企业综合研究 - 企业研究 - 知识库 - 未来智库

筛选

时间选择：

页码选择：

全部
20页以下
21-50页
51-100页
100页以上
-

定价类型：

全部
积分定价
货币定价
免费

文档性质：

全部
行业报告
证券研报
专业资料

文档周期：

全部
按周
按月
按季
按年(含半年)
无期限

语言类型：

全部
中文
英文
中英文
其他

全部
PPT
DOC
PDF
XLS

综合
时间
热度
售价
页数

天风证券-601162-深度研究报告：旧雨随云散，新程逐风开.pdf
- 3积分
- 2026/08/05
- 58
- 华创证券
券商行业盈利修复分化背景下，天风证券凭借国资入主后的治理重塑与94亿元低成本债务接续，正试图走出差异化的区域投行路径。本报告由华创证券发布，聚焦公司融资成本改善的确定性、资本指标修复进度以及"城市投行+三投联动"战略的中期可行性。研究目的与核心内容报告围绕两条主线展开：一是94亿元私募债完成发行后，债务重定价由额度储备转入实质落地，融资成本下降有望抬升利润中枢；二是湖北国资入主后，公司将"深耕湖北"与三投联动结合，逐步形成区域产业资源导入、股权投资和投行服务协同发展的业务路径。报告同时分析经纪、自营回暖对短期业绩的拉动，以及资本和流动性指标改善对资产负债表修复的影响。关键数据与发现2026年6...
标签：证券券商投资银行
徽商银行-3698.HK-深耕皖地的优质城商行.pdf
- 4积分
- 2026/08/05
- 35
- 华泰证券
徽商银行作为安徽省唯一省级法人城商行，2025年对公存贷款市占率稳居区域第一，持续受益于安徽产业升级与区域发展红利。2025年GDP约5.3万亿元，规上工业增加值增长9.4%，汽车产量全国第一，新能源汽车产量增长约15倍，为银行信贷需求提供强劲支撑。核心投资逻辑华泰证券首次覆盖给予"增持"评级，目标价5.83港元，对应2026EPB0.43倍。核心看点在于：区域卡位优势难以复制，资产质量改善趋势延续，低估值高股息配置价值突出。截至2026年8月2日，2026EPB仅0.38倍，股息率TTM约5.66%，显著低于H股可比银行0.48倍水平。资产质量与盈利修复2025年末不良贷款率降至0.98%，...
标签：城商行银行区域性银行
成都银行-601838-区域建设转型，打造实体产业新驱动.pdf
- 3积分
- 2026/08/05
- 13
- 中信建投
成渝地区双城经济圈建设提速与成都先进制造业基地定位升级，为本地法人银行带来信贷结构转型的战略窗口。成都银行长期积累的政企资源与低成本对公存款基础，正面临从基建金融向产业金融延伸的关键节点。研究目的与核心逻辑本报告旨在分析成都银行如何依托区域Beta赋能，将涉政业务优势复制至先进制造业客群，形成信贷扩张、负债成本改善与非息收入增长的协同。核心逻辑在于：区域重大投资由大基建主导转向产业与基建并重，公司有望通过政企银协同模式和"低风险、低定价"策略，在园区企业筛选阶段即优先触达优质客户，并以综合金融服务提升客户综合收益。区域机遇与政策支撑成渝地区双城经济圈定位为全国区域发展"第四极"，成都都市圈经济...
标签：银行区域银行实体产业金融
华安证券-600909-鲜明“科创”属性，打开成长空间.pdf
- 3积分
- 2026/07/31
- 38
- 国金证券
安徽省属券商华安证券凭借鲜明的"科创"属性，在券商行业中形成差异化竞争优势。公司历经三十余年发展，综合排名从2016年的40名左右提升至行业前30，股权投资、资管等业务排名进入行业前20。股权投资构筑核心增长极。全资私募子公司华安嘉业月均实缴规模跻身行业前十，管理规模近330亿元，投资项目涵盖长鑫科技、宇树科技、燧原科技等头部科创企业，2025年股权投资子公司利润贡献度达11%。长鑫科技上市后有望每年贡献30-40亿元投资收益，显著增厚公司利润。资管业务主动转型成效突出。华安资管聚焦"固收+"策略，2025年营收同比增长159%，净利润同比增长243%，收入排名连续多年稳居行业前20。控股华富...
标签：证券券商科创板
东吴证券-601555-三重预期差收敛，PB修复兑现在即.pdf
- 4积分
- 2026/07/30
- 10
- 中信建投
研究目的与核心观点本报告由中信建投证券发布，旨在分析东吴证券（601555.SH）存在的三重市场未充分定价的预期差，论证其PB估值修复的兑现逻辑。核心观点认为，东吴证券ROE领先同业但PB长期垫底、自营业务低波动高股息与周期性折价形成矛盾、并购东海证券将打开经纪业务第二增长曲线，三重预期差逐步被认知是估值修复的核心驱动。核心数据与发现第一重预期差：2023-2026年东吴证券ROE在7家可比券商中稳居前三，但PB(LF)仅0.90倍排名末位，即便考虑72%的自由流通市值占比，折价幅度仍超出合理解释范围。第二重预期差：2020-2025年自营年化收益率均值同业排名第二，波动区间仅5.9个百分点，...
标签：券商证券 PB估值
中金公司-3908.HK-投行龙头ROE修复与估值重估.pdf
- 3积分
- 2026/07/29
- 34
- 长江证券
研究目的与核心逻辑本报告为长江证券2026年7月28日发布的港股公司深度研究，聚焦中金公司（03908.HK）ROE修复路径与估值重估逻辑。核心论点为：汇金系整合带来多元化客群结构与资本金补充，推动重资本业务杠杆提升，叠加跨境及投行业务领先地位，ROE中枢有望从8%提升至10%，PB估值随之修复。关键业务分析财富管理方面，中金聚焦中高端及高净值客户，2022-2023年市场震荡期产品保有规模逆势增长至3500亿元，客户数增至680万户。并购东兴、信达后营业网点从247家增至441家，零售客户数超1500万户，产品保有规模超5000亿元，有望带来1.8pct的增量ROE。重资本业务方面，中金基于...
标签：证券投资银行港股
浦发银行-600000-深度报告：困境已转，乘势上行.pdf
- 6积分
- 2026/07/28
- 58
- 国联民生证券
研究目的与核心结论本报告由国联民生证券发布，旨在分析浦发银行（600000.SH）困境反转的可持续性。报告提出银行困境反转需满足"管理迭代、股东支持、资本补充"三条件，经历"不良出清、提振士气、可持续增长"三阶段。认为浦发银行已满足三条件并完成前两阶段，进入第三阶段，盈利与估值有望同步恢复，建议积极关注。公司治理变革2023年底管理层重大调整，张为忠出任董事长、谢伟升任行长，新一届团队银行从业经验丰富。国资主导股权结构稳定，上海国际集团及其一致行动人持股近30%，中国移动作为第二大股东持股约18%。历史上高管任期偏短、董事长非银行背景较多等问题得到改善。数智化战略体系战略核心是以数字化经营客群...
标签：银行股份制银行商业银行
宁波银行-002142-系列报告之一丨客群篇：如何理解“大银行做不好，小银行做不了”.pdf
- 6积分
- 2026/07/28
- 36
- 中泰证券
研究目的与核心主题本报告为宁波银行系列报告之一，聚焦客群经营能力这一核心命题，解析"大银行做不好，小银行做不了"战略定位的形成逻辑、能力内核与财务转化路径。公司概况与治理特征宁波银行1997年由17家城信社改制起步，2007年A股首批上市。股权结构呈国资、外资、民营三足鼎立，无实控人，均衡格局为长期主义提供制度土壤。2026年完成陆华裕到庄灵君的平稳交班，新任掌舵者均为行内成长的"自己人"，能力沉淀在制度与人才梯队中。客群经营两端能力中小企业端：信用贷款占比39.1%与招行同处第一档，全行不良率0.76%并列最低，"敢做无抵押"与"做得好"同时成立；数字化能力使获客、风控、服务三端成本同降，人...
标签：银行城商行零售银行
指南针-300803-金融信息服务构筑基本盘，证券业务打开高成长空间.pdf
- 3积分
- 2026/07/28
- 8
- 湘财证券
研究目的与核心内容本报告为湘财证券研究所对指南针（300803.SZ）的首次覆盖研究，旨在分析公司从单一金融信息服务商向"金融信息服务+证券业务"双轮驱动模式转型的成长逻辑与投资价值。核心商业模式公司构建"广告获客→软件分级收费→存量用户向麦高证券导流→经纪交易变现"的闭环体系。金融信息服务业务面向专业个人投资者，采用金字塔式产品矩阵（免费版至私享家版）与体验式直销模式；证券业务通过收购麦高证券获取牌照，依托母公司导流实现高速增长。关键财务数据2025年公司实现营业收入21.46亿元（同比+40.39%），归母净利润2.28亿元（同比+118.74%）。金融信息服务业务收入15.09亿元，占比...
标签：金融信息服务证券业务互联网金融
杭州银行-600926-深度报告：区位禀赋优势，政信科创双轮驱动.pdf
- 3积分
- 2026/07/23
- 60
- 国海证券
研究目的本报告旨在解答杭州银行的核心护城河与业务增长驱动两大核心问题，为投资者提供深度价值分析。核心结论杭州银行具备区位禀赋优势，政信科创双轮驱动业务增长。浙江省经济基础雄厚，居民收入、财政实力领跑全国，区域不良率长期低于行业平均，天然提供优质信贷土壤。股权结构国资控股、治理稳定，管理层深耕本地多年，战略延续性强。业务层面，政信业务根基稳固，杭州及浙江省内财政偿债能力强，基建信贷投放风险可控，稳定贡献利息收入基本盘；科创金融打造第二增长曲线，省内最早搭建科创专营体系，投贷联动模式成熟，科技贷款增速持续高于全行贷款平均增速，打开中长期增量空间。资产质量方面，不良确认标准审慎，逾期与重组贷款之和与...
标签：银行城商行政信业务
公司研究：平安银行-000001-零售初心，重回增长.pdf
- 3积分
- 2026/07/23
- 20
- 长江证券
研究背景与目的本报告为长江证券2026年7月22日发布的平安银行深度研究报告，分析其2023年6月新一届管理层启动零售战略改革以来的经营转型成效，评估资产质量拐点及重回增长周期的投资价值。核心内容平安银行2016年启动零售转型，2023年启动零售战略改革，核心是从高收益、高风险经营模式转变为中收益、低风险、低成本经营模式。改革措施包括：调整客群结构和风险偏好，压降信用卡等高收益高风险产品；精简总行，撤销事业部，提升分行经营水平；优化"零售做强、对公做精、同业做专"战略思路。关键数据资产结构调整基本到位，2026年一季度零售贷款逆势正增长；净息差经过三年深度调整后降幅收敛；存款成本率较2023年...
标签：银行零售银行财富管理
非银行金融行业财富管理系列研究（一）：拆解瑞银One Firm模式，探寻国内券商财富管理发展路径.pdf
- 3积分
- 2026/07/22
- 53
- 东方证券
研究背景与目的本报告为东方证券非银行金融行业财富管理系列研究首篇，旨在通过拆解瑞银"OneFirm"一体化协同模式，为国内券商财富管理转型提供可借鉴的路径参考。研究聚焦瑞银如何通过财富管理作为客户入口，打通投行、资管、信贷等条线，实现高净值企业家客群全生命周期价值经营。核心发现瑞银财富管理长期增长的核心驱动力为客户资产扩张。2004至2025年，全球财富管理投资资产由1.5万亿美元增至4.8万亿美元；2025年财富管理板块营收达260亿美元，贡献集团营收的52.4%。综合收入率近年稳定在0.6%左右，经常性收入占比较高，业务稳定性较强。高净值客群多元综合需求为跨条线一体化服务奠定基础。企业家、...
标签：券商财富管理瑞银
长沙银行-601577-深度报告：本土市占率稳定，经营韧性凸显.pdf
- 5积分
- 2026/07/22
- 45
- 东北证券
研究背景与目的东北证券发布长沙银行深度报告，首次覆盖并给予"买入"评级，旨在分析该城商行在区域市场中的竞争地位、经营韧性及投资价值。核心发现长沙银行深耕湖南，区域经济红利持续释放。湖南省GDP、人均GDP、人均可支配收入及信贷增速均位居全国中上游。银行拥有415家分支机构，长沙市占比40%，省内资产及信贷占比均超过98%，本土市占率稳定。银行股权结构稳定，国资股东占据绝对主体，管理团队经验丰富。2025年ROA、ROE位于上市城商行中游，维持较高回报率水平。存贷业务方面，贷款总额同比增长，公司贷款中租赁和商务服务业增长较快；存款总额同比增长，个人存款增速显著高于公司存款，定期存款占比提升。净息...
标签：城商行长沙银行银行
宁波银行-002142-首次覆盖报告：质价双优，成长致远.pdf
- 4积分
- 2026/07/17
- 125
- 西部证券
宁波银行精耕浙江本省市场，同时辐射长三角及核心经济带，区位优势凸显。公司依托客群经营禀赋，积极挖掘地方产业+公共主体宽信用需求，信贷有望维持高速率扩张。叠加息差趋势性改善下利息净收入修复、财富管理业务激活带动中收增长、不良处置消化存量风险，公司未来业绩增速有望保持同业前列，为银行板块中稀缺的成长标的。公司股东涵盖国资法人、产业资本、境外战投等多元资本，治理机制均衡、完善，管理层多为内部提拔，保障了经营策略的稳定性与连续性。子公司矩阵完备，宁银消金、永赢基金、永赢金租、宁银理财等对母行盈利贡献持续提升。宁波银行客群经营优势突出，存款端低成本资金沉淀深厚，付息成本较低，筑牢息差长期护城河。资产质量...
标签：宁波银行
宁波银行-002142-顺周期弹性与第二成长曲线的双重共振.pdf
- 6积分
- 2026/07/10
- 86
- 广发证券
本报告深度分析了宁波银行在顺周期弹性与财富管理第二成长曲线双重驱动下的投资价值。报告指出，宁波银行作为高弹性顺周期银行龙头，在经济企稳且出口驱动的背景下，业绩与估值修复有望共振。核心逻辑在于优质客群经营构筑了坚实的业绩护城河，下行周期风险可控，上行周期信贷业务有望量价齐升；多元化利润中心布局强化了业绩弹性，综合服务留存活期存款，放大息差弹性，中间业务及子公司业绩增长弹性显著。25年以来，公司存款加速活化，中收弹性超预期，零售风险暴露预计已见顶，前瞻指标逐步改善。综合化布局已进入业绩兑现期，四家子公司营收、净利润均实现高增，中收第二成长曲线贡献趋于稳定且弱周期，有望推动估值提升。预计公司26年业...
标签：宁波银行商业银行