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裕太微-688515-裕太微发力数据中心高速互联向算力战略延伸，车载业务高速成长打造以太网全栈解决方案.pdf
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- 2026/05/07
- 108
- 华安证券
华安证券关于裕太微（688515）的券商研究报告，分析公司发力数据中心高速互联领域，向算力战略延伸，同时布局车载业务实现高速成长，打造以太网全栈解决方案。报告聚焦公司战略规划、核心竞争力及在半导体与智能网联汽车领域的发展前景。
标签： 裕太微 以太网芯片 算力 -
绿色算力投资手册：低碳化与数字化双引擎驱动，绿色算力多维度创新发展.pdf
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- 2025/08/04
- 321
- 浙商证券
绿色算力投资手册：低碳化与数字化双引擎驱动，绿色算力多维度创新发展。算力作为新质生产力重要组成，随着“双碳”目标推动“低碳化”与AI应用普及推动“数字化”，双引擎驱动绿色算力蓬勃发展。从算力全生命周期来看，绿色算力包括能源侧的间接碳排放、算力侧的算法选择和数据中心设备载体层面的制造间接碳排放与运营直接碳排放、应用侧的使能行业转型减碳三大主要方向。具体案例分析了头部科技公司绿色算力实践：AmazonAWS迁移场景、Google24/7无碳能源、Microsoft循环中心、腾讯“风光储”微电网、阿里云浸...
标签： 绿色算力 低碳化 数字化 -
科大智能研究报告：战略聚焦数字能源，拓展智能机器人应用.pdf
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- 2025/05/13
- 265
- 广发证券
科大智能研究报告：战略聚焦数字能源，拓展智能机器人应用。公司深耕电力能源领域，聚焦数字能源战略成效初显。公司成立于2002年，是一家深耕电力能源领域20余年，通过自主研制智能化产品集“源-网-荷-储”完整产业链布局的数字能源综合解决方案供应商，目前已形成数字能源、智能机器人应用两大业务板块。24年数字能源板块收入占比达76.71%，贡献主要收入来源。公司领先AI技术赋能电网，构建系统级智能中枢，是国内新能源行业唯一具备工业AI自主调控微电网技术并拥有大型案例的公司。24年公司实现营收27.39亿元，实现归母净利润0.7亿元，同比+154.79%，扭亏为盈。数字能源板块：...
标签： 数字能源 智能机器人 -
思爱普研究报告：战略转型取得初步成效，后续关注AI商业化交叉销售进展.pdf
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- 2025/03/03
- 340
- 中信建投证券
思爱普研究报告：战略转型取得初步成效，后续关注AI商业化交叉销售进展。AI商业化&交叉销售为潜在催化，迁移周期尚处于初步阶段。根据彭博一致预期，SAP股价交易于40.9xNon-GAAPP/E（对应26年29.2xP/E），较可比公司存在一定溢价，主要由于SAP在ERP领域竞争壁垒深厚，云迁移周期的趋势性较强。我们认为SAP目前的估值已经基本消化ERP从ECC迁移至云端带来的长期收入增速中枢提升，后续的分歧集中于AI商业化/从ERP交叉销售HCM、Fins、CRM等其他模块。公司现任CFODominikAsam对于BusinessAI对长期收入增速贡献有很强信心。考虑到现任CFO上任后...
标签： 思爱普 AI商业化 -
福昕软件研究报告：PDF+OFD版式软件领军者，双转型战略驱动成长.pdf
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- 2024/11/21
- 341
- 平安证券
福昕软件研究报告：PDF+OFD版式软件领军者，双转型战略驱动成长。公司深耕PDF电子文档解决方案，2024年收入实现快速增长。福昕软件定位为PDF电子文档解决方案提供商，创办于2001年，2004年发布具有自主知识产权的福昕PDF阅读器，是全球较早的PDF软件产品之一，公司当前主要收入来自PDF编辑器与阅读器产品（占比77%，24H1）。公司用户遍布全球200多个国家和地区，2024年前三季度公司收入主要来源于北美（占比55%）、欧洲（25%）、中国大陆（9%）、亚太（7%）等区域。作为国际PDF协会主要成员、中国版式文档OFD标准制定成员，公司积极参与领域国际标准的起草、维护和实现，同时也...
标签： 福昕软件 版式软件 -
中国铁塔研究报告：一体两翼战略稳中有增，经营改善首发中期股息.pdf
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- 2024/09/06
- 297
- 德邦证券
中国铁塔研究报告：一体两翼战略稳中有增，经营改善首发中期股息。全球规模最大通信铁塔基建商，盈利能力有望改善。截至2023年底，中国铁塔站址规模超过200万，总资产规模超过3200亿元，净资产规模超过1900亿元，发展壮大成为全球最大通信基础设施服务商。公司最大成本项为折旧及摊销费用。由于收购自运营商的站址资源折旧年限即将到期，后续新增站点折旧时长由10年延展至20年，公司未来折旧费用预计将保持下行趋势，对应利润空间有望打开；运营商“一体”业务结构转变，稳步增长趋势延续。截至2024年6月30日，我国已经建成5G基站391.7万个。行政村5G通达率为已经超过90%。已经超...
标签： 中国铁塔 通信基础设施 5G基站 -
阿里巴巴研究报告：战略聚焦，用户和AI撬动二次成长.pdf
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- 2024/08/12
- 805
- 申万宏源
阿里巴巴研究报告：战略聚焦，用户和AI撬动二次成长。集团组织架构再升级，聚焦淘天+AIDC+云计算三大核心业务。2023年阿里组织结构再升级，蔡崇信、吴泳铭接棒，确立“用户为先，AI驱动”战略，秉持长期主义，资源集中投入淘天+AIDC+云计算三大主业，重点构造以电商和云为核心的生态网络。FY2024公司实现营收9412亿元，同比增长8%，国内电商奠定基本盘，AIDC、云智能、菜鸟等业务不断拓宽营收来源。Non-GAAP净利润达1575亿元，同比增长+11%，FY2019-2024年Non-GAAP净利润CAGR为11.0%，淘天为阿里生态体系中利润主要驱动。公司积极回购...
标签： 阿里巴巴 人工智能 -
福昕软件邮件报告：PDF龙头，双转型战略构筑增长新引擎.pdf
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- 2024/03/28
- 225
- 福昕软件
福昕软件邮件报告：PDF龙头，双转型战略构筑增长新引擎。双转型战略进展顺利，验证了长期发展逻辑，随着国内外AI应用生态进一步拓展，未来业绩弹性将超预期。市场认为公司营收增速下滑且亏幅扩大，成长性堪忧。我们认为，公司正采取系列举措深化订阅优先与渠道优先的战略转型，考虑到转型初期的新客开拓，以及加强引导采购维护升级服务的永久授权客户转换订阅，研发和营销网络布局的投入较大，业绩短期承压，但订阅及渠道转型的阶段性成果已现，叠加AI产品的逐步放量，未来业绩弹性或超预期。核心逻辑：产品云化转型进展迅速，AI赋能下竞争力凸显。公司完成对核心产品线的打包与升级，发布了集桌面端、移动端和云端三端一体化，并结合电...
标签： PDF 软件 数字化转型 -
易华录研究报告：全面转型融入电科生态，数据要素业务有望形成新增长引擎.pdf
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- 2024/03/22
- 346
- 易华录
易华录研究报告：全面转型融入电科生态，数据要素业务有望形成新增长引擎。易华录是央企背景的数据资产化服务提供商，2023年公司已从数据湖建设全面转向数据湖运营。公司上市之初为当时国内最主要的智能交通管理系统提供商之一。2016年公司正式发布数据湖理念，至2023年3月31日公司已全国落地32个数据湖，至2023H1已有25个数据湖进入运营阶段。2021年以来，公司主动优化公司业务结构，将轻资产数据运营业务作为未来的重点发展方向，2022年起易华录加快转向数据要素相关运营业务，2023年公司主营业务已从数据湖建设全面转向数据湖运营。随着业务转型，公司放缓了对数据湖项目的承接与建设，经营业绩出现阶段...
标签： 数据要素 数字化转型 -
金证股份研究报告：“双基石”战略转型，AI驱动金融科技新未来.pdf
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- 2024/03/07
- 321
- 国海证券
金证股份研究报告：“双基石”战略转型，AI驱动金融科技新未来。金融IT行业增长韧性强，迎来资本市场改革、金融科技化、高质量发展等政策催生的旧业务系统升级和新系统建设需求。此外，金融信创持续深化，2024-2025年头部金融机构将迎来信创的关键验收期，金融信创对IT服务商的业绩驱动力有望增强。深耕金融IT30年，产品持续迭代&客户端加速落地1）证券IT：公司证券IT业务长期引领核心交易系统技术变革，保持客户覆盖率领先优势。2016年推出FS1.0实现了客户前中后端业务的全覆盖，FS2.0版本实现分布式、低时延等新技术能力升级，2023H1，进一步推出FS2.0信创...
标签： 人工智能 金融科技 -
海能达研究报告：“2+3+1”战略成效初现，多业务协同重回增长正轨.pdf
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- 2023/11/28
- 356
- 海能达
海能达研究报告：“2+3+1”战略成效初现，多业务协同重回增长正轨。10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，主要用于支持灾后恢复重建、提升防灾减灾救灾能力。海能达专网终端及指挥调度产品大都应用于公共安全及应急领域，在地震、战争等特殊灾害情况下具有强优势地位。因此我们认为，万亿国债的提振将为公司带来一定业绩增量。由于资源具有稀缺性，我国卫星通信或将进入高速发展期低轨卫星由于资源稀缺性突现今年来备受各国重视。轨道资源方面，根...
标签： 海能达 通信设备 专用通信 -
恒润股份研究报告：布局算力租赁市场，搭乘第二成长曲线.pdf
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- 2023/10/12
- 1324
- 国泰君安证券
恒润股份研究报告：布局算力租赁市场，搭乘第二成长曲线。公司依托子公司润六尺的强拿卡能力以及算力调度能力和经验，有望打开第二成长曲线，叠加风电业务复苏，未来营收增速或超预期。AIGC浪潮下AI算力所需的GPU愈发稀缺，加之英伟达部分产品早已禁止售向中国市场，因此算力租赁行业炙手可热。恒润股份新成立的控股子公司润六尺，是一家专注GPU高性能计算研发、节点建维和软硬件整体解决方案提供商，在算力租赁的布局与投产的进度遥遥领先，随着多个智算中心项目落地以及卡位优质东数西算节点，为算力租赁业务打下了长久基石，同时叠加海风开发节奏加快所贡献的业务支撑，整体未来营收增速将超预期。核心逻辑：算力租赁行业方兴未艾...
标签： 算力租赁 恒润股份 -
科华数据研究报告：打造“双子星”战略布局，数能+数据开启新征程.pdf
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- 2023/07/28
- 693
- 华创证券
科华数据研究报告：打造“双子星”战略布局，数能+数据开启新征程。公司打造“双子星”战略布局，推动数据中心、智慧电源和新能源业务高质量发展。公司自1988年成立以来，深耕电力电子行业，成立之初主营UPS，21年打造以“科华数据”、“科华数能”为主的“双子星”战略布局，迈入发展新阶段。公司管理层大多都具备深厚的电力电子行业的技术背景，同时从2022年6月开始，公司先后实行了员工持股和高管增持，充分彰显了公司长期稳健增长的信心。2023Q1实现营收14.90亿元，同比+50.02%...
标签： 数据中心 UPS电源 光伏储能 -
泛微网络研究报告：模块拓展打开公司第二成长曲线.pdf
- 5积分
- 2023/07/14
- 304
- 国金证券
泛微网络研究报告：模块拓展打开公司第二成长曲线。公司是我国协同管理软件行业龙头，2012~2022年营收复合增速达28.5%，扣非归母净利润复合增速达14.7%，保持较快的增长势头。从行业演变情况来看，协同管理软件市场边界持续拓宽，头部公司由于拥有品牌效应、移动端流量入口合作、信创适配能力及资本优势，市场份额有望进一步提升。销售模式的演进是公司的第一成长曲线。公司自2015年开始推行EBU模式，将内部的销售和交付进行剥离、成为独立的外部公司，至2021年公司约95%的营收由EBU贡献。与经销模式相比，EBU对原厂的依赖性更强、忠诚度更高；与直销相比，EBU有利于提升拓展长尾产品、打开市场空间。...
标签： 泛微网络 OA软件 低代码 -
赛微电子（300456）研究报告：完成战略转型，北京MEMS规模量产线进展顺利.pdf
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- 2023/06/09
- 637
- 国信证券
赛微电子（300456）研究报告：完成战略转型，北京MEMS规模量产线进展顺利。公司战略转型为半导体企业，聚焦MEMS和GaN领域。公司2020年开始剥离了原有航空电子业务以及导航业务，2Q22完全转型为一家半导体企业，聚焦MEMS芯片制造、GaN外延材料生长与器件设计，下游应用领域包括通信、生物医疗、工业科学、消费电子等。2022年公司营收7.86亿元，同比减少15.37%。其中MEMS晶圆制造占比48%，MEMS工艺开发占比42%；境外收入占比75%。2022年毛利率为31.18%，研发费率44%。在高研发投入及成本扰动下，公司2022年归母净利润出现亏损，亏损金额为0.73亿元。Sile...
标签： MEMS 半导体
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