-
富临运业研究报告：从“位移服务商”进阶至“场景服务商”.pdf
- 6积分
- 2025/10/28
- 394
- 富临运业
富临运业研究报告：从“位移服务商”进阶至“场景服务商”。客运主业与时俱进：公司积极调整客运产品结构，推出便民巴士、景区直通车等产品，有效缓解了其他客运方式的分流影响。公司打造“九旅悦行”APP，交旅融合初见成效。对客运业务的深刻理解和客运产品的持续优化，是公司销售毛利率止跌企稳的重要原因。围绕景区核心场景，打造“地+空”立体服务生态：2025年8月22日，富临运业与顺丰旗下的丰翼科技签署合作协议，双方将在低空经济领域展开深度合作，共同推动低空物流新业态的发展与创新。根据协议，双方本着“平...
标签： 客运服务 场景服务 -
顺丰控股研究报告：如何看顺丰降本控费的持续性？.pdf
- 6积分
- 2025/08/08
- 221
- 华西证券
顺丰控股研究报告：如何看顺丰降本控费的持续性？长期角度：所处赛道为19万亿元+大行业。我们在22年12月4日外发的《顺丰控股深度研究1：如何看顺丰的长、中、短期成长空间？》总结,中国物流行业是一个大而又分散的行业。作为中国最大的快递综合物流企业，顺丰24年收入口径市占率仅1.28%，我们认为未来顺丰控股有希望凭借网络效果和规模效应建立的比较优势，获得持续市占率提升。资产建设角度：飞机背后的时刻是稀缺资产，土地储备是抗通胀资产。公司21年资本开支已经达峰，24年底、25Q1季末公司固定资产相较23年底基本没有增长，意味着相关固定总成本基本没有增长。此时如果公司单量增速能够较高增长，则意味着单票平...
标签： 顺丰控股 快递物流 成本控制 -
安能物流研究报告：加盟制全网零担龙头，战略调整开启新征程.pdf
- 6积分
- 2023/08/02
- 337
- 安信证券
安能物流研究报告：加盟制全网零担龙头，战略调整开启新征程。前言：随着我国经济发展进入稳增长阶段，物流提质增效成为重要发展方向，市场规模超过万亿的零担行业重要性凸显。本篇报告，我们将分析目前零担行业的竞争格局、市场增长前景、不同运营模式间的区别、不同快运企业网络建设情况，并具体分析安能物流的经营变化情况及在市场竞争中的优势。万亿零担市场持续稳健增长，行业进入加速整合期。据艾瑞咨询测算，2022年中国零担运输市场规模达1.74万亿元，受益需求增长及自身灵活运输特性，预计零担市场将保持稳健增长，根据艾瑞咨询预测，2021年至2025年行业规模CAGR达6.49%。零担行业集中度低，2021年CR5、...
标签： 零担物流 加盟制 安能物流 -
顺丰控股（002352）研究报告：如何理解顺丰多元业务？从收入兑现到盈利兑现的关键转型期.pdf
- 6积分
- 2023/03/28
- 610
- 东方证券
顺丰控股（002352）研究报告：如何理解顺丰多元业务？从收入兑现到盈利兑现的关键转型期。在顺丰首次覆盖报告《三十年风雨兼程，顺丰时效快递迎来成长新契机》中，我们聚焦顺丰时效件，提出：上下共振释放需求的生鲜件、切入逆向物流领域获得份额增长的退货件，与因供应链升级需求而崛起的工业件，将成为短期内时效业务的最主要增长驱动力，市场或低估退货件与工业件的增长潜力。本篇为顺丰系列报告（二），我们聚焦顺丰多元业务。22-23年是顺丰经营导向转变、从追求收入兑现到追求盈利兑现的关键时期。本篇报告我们将系统阐述顺丰多元业务的布局，探寻其中蕴含的发展机遇。经济件：调优升级、平峰填谷，盈利能力有望逐步兑现。对于经...
标签： 顺丰控股 物流 -
大宗供应链行业盈利模式解读：含章未曜，履践致远.pdf
- 6积分
- 2022/12/17
- 793
- 兴业证券
大宗供应链行业盈利模式解读：含章未曜，履践致远。供应链服务收益可穿越大宗价格周期：供应链服务收益主要与业务量相关度高，而并不与大宗商品价格完全趋同，主要是因为服务费收益占比大，而价差业务亦可通过期货工具、集拼、长协等服务获取稳定收益。但供应链服务商在大宗商品价格上行周期盈利弹性更大，因此可以总结为：服务费收益依靠经营量的增长稳健成长，周期属性带来增量弹性。从供应链延伸至产业链是行业大趋势：产业链深度扩展是供应链企业与产业客户深度绑定的一种方式，可增加客户粘性、提升利润率，减少收入利润波动。各家供应链企业的叫法不一致、模式上有轻微区别，但是实际核心都是将业务延伸至产业链上下游，与客户更强地绑定。...
标签： 大宗供应链 -
赛维时代专题报告：B2C跨境电商龙头，品牌化转型未完待续.pdf
- 6积分
- 2022/11/18
- 681
- 天风证券
赛维时代专题报告：B2C跨境电商龙头，品牌化转型未完待续。赛维时代为技术驱动的跨境出口电商，品牌化战略驱动一路发展。公司主要依托第三方电商平台及自营网站开展跨境B2C业务，以“品牌化”战略为主线，成功孵化多个营收过亿的自有品牌，从服装配饰优势品类拓展至百货家居、运动娱乐、数码汽摩，形成多品类、多品牌矩阵式发展。近年来受益于“品牌化”战略主线持续推进，公司综合实力有了较大提升，基础平台架构日渐完善、供应链整合能力全面提升、销售端有力驱动公司发展。跨境电商长期空间广阔，疫情带来品牌迭代新机遇，以品牌运营为考量的精品品牌和独立站卖家模式将被持续验证。复...
标签： 跨境电商 品牌化 -
汇通达网络（9878.HK）研究报告：下沉市场供应链新通路，模式独特前景可期.pdf
- 6积分
- 2022/07/15
- 846
- 招商证券
汇通达网络（9878.HK）研究报告：下沉市场供应链新通路，模式独特前景可期。汇通达是国内领先的致力于服务下沉市场零售B端客户的交易和服务平台，通过高度契合下沉市场特性的交易+数字化服务的商业模式，为下沉零售市场提供一站式供应链服务。交易业务以出色的商品供应链能力全方位赋能下沉市场产业链，服务业务贴合国家数字乡村政策，符合下沉市场客户习惯的SaaS系统加速推动下沉市场数字化进程，双业务齐头并进、相辅相成；公司商业模式优异，在下沉市场供应链中降本增效作用显著，具备持续增长潜力，前景可期。汇通达是国内领先的服务下沉市场零售行业企业客户的交易和服务平台。交易与服务业务并驾齐驱，助力公司营收高速增长。...
标签： 供应链 下沉市场 -
顺丰控股（002352）深度报告：国际供应链能否成为第二增长曲线？.pdf
- 6积分
- 2022/05/11
- 519
- 华创证券
顺丰控股（002352）深度报告：国际供应链能否成为第二增长曲线？顺丰国际业务发展：筑巢引凤。并表嘉里前，顺丰国际业务收入从2016年的14亿增长到20年的60亿。1）全货机机队能力建设：已组建国内最大规模全货机机队，同时宽体机的入列不断增强公司竞争力。21年末公司运营全货机机队86架（自有飞机68架），宽体机数量14架，占总机队规模16%，贡献了36%的载运能力。2）国际航线开拓：19年首开中欧洲际航线，20年实现北美突破，21年公司全货机国际航线37条，占比三分之一，国际运量15万吨，占比15%，较20年大幅增长67%。3）国际服务能力建设：19年强化清关能力、20年布局海外仓、21年携手...
标签： 供应链管理 国际物流 -
跨境电商行业之赛维时代研究报告：转型“品牌化”的出口跨境电商龙头.pdf
- 6积分
- 2022/02/11
- 1479
- 广发证券
赛维时代是一家以亚马逊平台销售为主的B2C跨境品牌电商公司，旗下拥有Ekouaer、Avidlove等多个品牌。公司定位自身为时尚类跨境卖家，服饰品类收入占比约为一半，疫情期间百货家居、运动娱乐占比有所提升。2020年实现收入52.5亿元，同比增长82%，归母净利润为4.5亿元。赛维时代的竞争力在于品牌爆款占据头部链接形成卡位优势、流量运营出彩掌握爆款复制能力、数字化系统运营效率高，逐步向“品牌化”转型。
标签： 跨境电商 赛维时代 -
一文看懂滴滴出行招股书：多元产品控运力，技术驱动筑壁垒.pdf
- 6积分
- 2021/06/14
- 1223
- 国泰君安
该文档为滴滴出行的招股书解读报告，核心围绕其商业模式、核心竞争力及运营逻辑展开深度分析。首先，报告详细拆解了滴滴的多元产品体系，指出其通过聚合多种出行场景（如快车、专车、出租车等）实现对运力的高效控制，满足不同层次的市场需求。其次，文档强调技术驱动是滴滴构建行业壁垒的关键。通过算法优化匹配效率、提升调度能力，滴滴在规模效应下形成了显著的技术护城河。最后，结合招股书数据，报告评估了滴滴在上市背景下的财务状况、市场地位及未来增长潜力，为投资者理解其投资价值提供基本面依据。
标签： 网约车 出行服务 -
浙商中拓专题研究：行业商业模式进入成熟阶段，从周期走向成长.pdf
- 6积分
- 2021/06/11
- 1006
- 浙商中拓
该文档针对浙商中拓的行业商业模式进行了深入分析，指出其商业模式已进入成熟阶段，并呈现出从周期性特征向成长性特征转变的趋势。报告重点探讨了公司在供应链集成服务领域的运营逻辑，分析了其如何通过优化资源配置、提升物流效率及拓展增值服务来构建核心竞争力。同时，文档评估了公司在宏观经济波动下的抗风险能力以及未来在成长赛道上的潜力，为投资者理解其价值重估提供了依据。
标签： 商贸物流 供应链服务
