固定收益与债券 - 金融投资研究 - 知识库 - 未来智库

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固定收益与债券

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东方金诚-2026年6月信用债发行情况回顾及展望：发行成本再创新低，融资规模季节性回升.pdf
- 3积分
- 2026/07/16
- 26
- 东方金诚
该文档对2026年6月中国信用债市场的发行情况进行了全面回顾与展望。内容涵盖当月信用债的发行规模、发行成本变化趋势以及融资规模的季节性特征分析。报告重点探讨了发行成本再创新低的现状，分析了影响债券发行定价的关键因素，并对未来市场的融资需求及供给格局进行了展望，为投资者提供信用债市场动态参考。
标签：信用债
中诚信国际-企业资产支持证券产品报告（2026年4月）：发行规模同比稳步增长，融资成本进一步下行，但二级市场活跃度有所下降.pdf
- 3积分
- 2026/05/26
- 59
- 中诚信国际
本报告为中诚信国际发布的2026年4月企业资产支持证券（ABS）市场月报。报告核心内容聚焦于2026年4月ABS市场的发行规模、融资成本及二级市场交易活跃度三大维度。发行规模：数据显示，当月企业ABS发行规模同比实现稳步增长，反映出企业在直接融资渠道上的持续拓展意愿及市场供给的韧性。融资成本：报告指出，市场整体融资成本进一步下行，表明资金面相对宽松，投资者对优质ABS资产的需求旺盛，推动发行利率走低，有利于降低发行人财务负担。二级市场：尽管一级市场表现稳健，但二级市场活跃度有所下降，可能暗示流动性边际收紧或投资者交易意愿减弱。报告通过详细数据梳理了市场运行特征，为投资者把握ABS资产配置时机及...
标签：资产支持证券 ABS 融资成本
东方金诚-2026年4月非金信用债市场回顾与展望：资产荒延续，信用利差保持低位.pdf
- 3积分
- 2026/05/21
- 72
- 东方金诚
本报告由东方金诚发布，对2026年4月非金融企业信用债市场进行了全面回顾与展望。报告核心聚焦于当前债券市场持续存在的“资产荒”现象及其对市场利率和信用利差的深层影响。在回顾部分，文档详细梳理了当月非金信用债的发行、销售及到期情况，分析了一级市场的供需格局。重点指出在优质资产稀缺的背景下，资金面宽松与资产供给不足的矛盾加剧，导致信用利差持续保持在历史低位水平。在展望部分，报告探讨了未来信用利差走势及投资策略。尽管资产荒现象短期内难以根本扭转，但需关注政策边际变化及信用事件对局部市场的影响。报告为投资者在低利差环境下进行信用债配置、风险规避及收益增强提供了重要的数据支持和逻辑参考。
标签：非金信用债信用利差
2025年環境、社會及管治報告.pdf
- 17积分
- 2026/04/16
- 83
- 腾讯
2025年環境、社會及管治報告。本公司的環境、社會及管治（以下簡稱「ESG」）事務的治理架構通過三層體系聯動運行：本公司董事會（以下簡稱「董事會」）實施戰略監督，高級管理層制定ESG戰略並指導ESG優先事項的落地，ESG業務代表在各事業群中實施具體行動並定期匯報進展。
标签：环境社会管治 ESG
中国债券市场概览（2025年版）.pdf
- 10积分
- 2026/03/14
- 127
- 中央结算公司
中国债券市场概览（2025年版）。从1981年恢复国债发行开始，中国债券市场在曲折中前行，走过了四十多年不同寻常的发展历程。1996年末中央托管机构建立，债券市场由此进入快速发展期，市场规模迅速壮大，市场创新不断涌现，市场主体日趋多元，市场活跃度稳步提升，对外开放稳步推进，制度框架也逐步完善。中国债券市场已成为全球第二大债券市场。债券市场的重要性日渐凸显。党的二十大报告提出，要健全资本市场功能，提高直接融资比重。2023年中央金融工作会议指出，要促进债券市场高质量发展。党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》提出，加快多层次债券市场发展。&ldquo...
标签：债券市场
2025年信贷ABS发展研究——现状剖析与市场展望.pdf
- 4积分
- 2026/03/11
- 114
- 联合资信
2025年信贷ABS发展研究——现状剖析与市场展望。2025年信贷ABS市场发行企稳回升，不同类别ABS产品的发行动机存在差异。NPL产品发行能有效帮助银行降低不良贷款率、释放资本占用，提升经营稳健性；正常类ABS发行主要目的在于盘活存量资产、优化资产负债结构、拓宽融资渠道。作为盘活金融资产的重要工具，信贷ABS如何更好地服务实体经济，是新时代赋予的重要使命。
标签：信贷ABS 资产证券化
信用风险年度回顾与展望：商票篇.pdf
- 4积分
- 2026/03/10
- 72
- 丝路海洋
信用风险年度回顾与展望：商票篇。2025年发债主体的商票逾期现象仍呈现区域与行业双重集中的特征。从区域分布看，山东省、河南省、北京市、江苏省和广东省的逾期主体数量位居前列，其中山东省和河南省不仅逾期总量突出，商票逾期率也处于较高水平。从行业维度观察，城投、房地产开发和建筑施工领域依然是票据逾期的核心高发区，三者合计占比超过总量的六成；银行业主体逾期数量虽较多，但多数源于操作性或技术性因素，且通常在次月完成兑付。聚焦城投领域，逾期风险在地域上高度集中，山东、河南省合计占全国城投逾期总量较高。从地级市层面看，青岛市、潍坊市、西安市、贵阳市等地区逾期主体数量较多，其中青岛市在下半年逾期压力持续攀升，...
标签：信用风险商业票据
2025年小微贷款ABS回顾与展望-联合资信.pdf
- 4积分
- 2026/03/10
- 94
- 联合资信
本报告由联合资信发布，对2025年小微贷款资产支持证券（ABS）市场进行了全面的回顾与展望。报告深入分析了小微贷款ABS的发行规模、结构特征、底层资产质量及收益率变化趋势，评估了当前市场环境下的投资风险与机遇。核心内容涵盖：一是梳理2025年小微贷款ABS市场的主要交易案例与发行数据，总结市场供给与需求的变化规律；二是剖析底层资产的表现，包括不良率、早偿率等关键指标，评估资产信用风险；三是结合宏观经济政策与监管导向，预测未来小微贷款ABS市场的发展方向与潜在增长点。该报告为投资者参与小微贷款ABS市场提供了重要的数据支持与决策参考。
标签： ABS 小微贷款资产证券化
2025绿色债券环境效益信息披露情况分析报告（2025年四季度）.pdf
- 6积分
- 2026/02/28
- 138
- 中央结算公司
2025绿色债券环境效益信息披露情况分析报告（2025年四季度）。2025年12月19日，财政部、生态环境部、外交部、发改委、工信部、商务部、中国人民银行、国务院国资委、金融监管总局九部门联合发布《准则》，延续《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》的原则要求与披露框架，从治理、战略、风险和机遇管理、指标和目标四个维度提出气候信息披露目标与核心内容，进一步完善我国可持续披露准则体系。《准则》提出，企业应当分类披露报告期内范围一、范围二和范围三的温室气体排放量，如无法披露范围三数据，则应当披露对范围三排放的管理方式；披露信息的使用者为交易权益和债务工具的投资者和债权人。...
标签：绿色债券信息披露环境效益
2025年应收账款ABS市场运行回顾与2026年展望.pdf
- 4积分
- 2026/02/27
- 117
- 新世纪评级
2025年应收账款ABS市场运行回顾与2026年展望。2025年应收账款ABS（包括交易所ABS和ABN）市场已步入成熟平稳期，发行单数微增，发行规模小幅下降，存续规模高位缓增；全年净融资呈净流入状态，但不同市场结构显著分化，其中银行间市场呈净流出状态；发行场所仍以交易所为主，且两市场发行规模差值收窄趋势在2025年发生逆转，两市场发行规模差额再度扩大，交易所市场小幅增长，银行间市场缩量明显；涉及基础资产循环购买的产品发行规模再度下降，基础资产现金流更加确定；证券信用风险仍维持较低水平，发行证券的信用等级仍以AAAsf为主；资产提供方仍由央企集团公司及其下属子公司和地方国企为主导，头部效应明显...
标签： ABS 应收账款
2025年中国债券市场发行分析与2026年展望：债市服务实体经济效能稳步增强，发行规模创新高.pdf
- 4积分
- 2026/02/27
- 244
- 新世纪评级
2025年中国债券市场发行分析与2026年展望：债市服务实体经济效能稳步增强，发行规模创新高。2025年是“十四五”规划的收官之年，在金融强国目标引领下，我国债券市场高质量发展持续推进、立足服务实体经济根本宗旨，围绕做好“五篇大文章”、防范地方政府债务风险、优化市场制度建设、扩大高水平双向开放等方面扎实推进各项工作，持续深化金融供给侧结构性改革，服务实体经济的效能稳步提升、支撑作用持续增强。债券市场发行规模创历史新高，达88.74万亿元，同比增长11.51%，连续三年保持两位数增幅；其中科创债大幅扩容至2.28万亿元，同比增长86.41%，发行主...
标签：债券市场固定收益
能源行业2025年信用回顾与2026年展望.pdf
- 6积分
- 2026/02/26
- 152
- 新世纪评级
能源行业2025年信用回顾与2026年展望。近年我国持续推进绿色低碳转型，可再生能源消费占比增加显著，能源消费结构朝着清洁化、低碳化方向稳步迈进。受国内经济增长动力转换影响，以网络通信、新能源新材料、人工智能、生命科学等为代表的新质生产力成为能源消费增长新驱动，我国能源消费总量仍保持了较高增速。2024年以来我国煤炭、原油及天然气产量继续增长，新型储能保持蓬勃发展。伴随油气电网络不断织密，能源大范围输送能力提升，能源系统韧性不断增强。近年能源投资增加明显，尤其在能源效率提升、可再生能源、输配电网络、储能、煤电升级等领域。根据“十五五”规划建议，未来五年我国将加快新型能源...
标签：信用债券
纺织服装行业2025年信用回顾与2026年展望.pdf
- 6积分
- 2026/02/25
- 228
- 新世纪评级
纺织服装行业2025年信用回顾与2026年展望。2025年以来我国纺织服装行业内销有所回暖，但出口受国际贸易政策变动频繁及海外市场需求不足影响而下降。行业内企业整体经营效益下降，盈利压力加大。行业转型升级趋势不变，固定资产投资仍延续增长但增速放缓。年内主要原材料价格整体处于低位，成本压力有所缓解。而人力成本持续上升及国际贸易因素则继续推动海外订单及生产基地向东南亚等地区转移。政策面，近年来我国纺织服装行业规划重点推进产品创新、提升产品质量、注重品牌培育及可持续发展，提高竞争力，拓展国际国内市场。目前政策延续对高端化、智能化、绿色化转型升级的鼓励。从样本企业经营及财务数据表现看，近两年纺织服装行...
标签：纺织服装信用债
电力生产行业2025年信用回顾与2026年展望.pdf
- 6积分
- 2026/02/14
- 181
- 新世纪评级
电力生产行业2025年信用回顾与2026年展望。2025年以来，全社会用电量实现中高速增长，电力供需总体平衡。从用电结构来看，“二产为主体、三产与居民消费双轮驱动，第一产业用电规模较小”的格局持续深化。整体来看，战略性新兴产业和现代服务业已稳步成为用电增长的主要动力，反映出我国产业向高端制造与现代服务业主导的结构持续优化，电力消费结构持续升级。从电力供应端看，在“双碳”政策持续推进下，行业绿色低碳转型趋势更加显著。新增装机仍（将）以风光发电等清洁电源为主，其大规模并网对电网的消纳与调节能力提出了更高要求，从而推动电网投资进一步提速。与此同时，火电...
标签：电力生产信用债
技术硬件与设备行业2025年信用回顾与2026年展望.pdf
- 6积分
- 2026/02/11
- 158
- 新世纪评级
技术硬件与设备行业2025年信用回顾与2026年展望。在全球经济增长偏弱背景下，2025年以来技术硬件与设备行业整体承压，但在补库周期与AI技术驱动下呈现缓慢复苏，各子行业分化明显。通信设备领域，算力驱动数据中心设备需求强劲，传统电信设备增长乏力；消费电子市场，AI手机与AIPC渗透率提升带动结构性机会，但中低端机型承压；电脑与外围设备方面，国产替代持续推进，AI服务器需求突出；电子设备、仪器及元件行业则受益于AI产业链与自主化进程，算力芯片、先进封装等环节复苏动力明确。政策方面，我国通过《数字中国建设整体布局规划》等顶层设计，构建了“短期稳增长、中期强链条、长期促创新&rdquo...
标签：信用债技术硬件设备