金属冶炼与加工 - 行业研究 - 知识库

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有色金属行业周报：看清变与不变，贵金属深调后的情景演绎.pdf
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- 2026年第05周：01/26-02/01
- 125
- 方正证券
有色金属行业周报：看清变与不变，贵金属深调后的情景演绎。贵金属：历经1月的高弹性上涨后，获利了结情绪+若干短期利空因素集中释放，金银价格于月末2天出现显著回调。（1）三大伏笔接连照应，贵金属在1月经历了历史罕见的上涨行情。12月底至至1月28日，市场对美联储的独立性担忧+地缘风险中枢上行+弱美元预期，三大伏笔从埋下到照应，直接催化金价突破$5600/oz（月内最高+29%）、银价突破$120/oz（月内最高+72%），不断刷新历史。（2）月末2天行情急转，高波动率下的获利了结情绪+CME再度上调保证金+特朗普提名美联储主席候选人（历史言论偏鹰派），金银价迎来历史罕见的日度回调。具体来说：1月，...
标签：有色金属贵金属
有色金属行业周报：新任美联储主席政策引发担忧，金银价格回调.pdf
- 4积分
- 2026年第05周：01/26-02/01
- 108
- 国联民生证券
有色金属行业周报：新任美联储主席政策引发担忧，金银价格回调。本周（01/26-01/30）上证综指下跌0.44%，沪深300指数上涨0.08%，SW有色指数上涨3.37%，贵金属COMEX黄金-1.52%，COMEX白银-17.44%。工业金属价格铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.20%，-0.44%，+3.09%，-1.97%，-6.17%，-10.61%；工业金属LME库存铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.82%，+1.91%，-1.35%，-4.46%，+0.90%，-1.39%。工业金属：美联储1月议息会议维持利率不变，符合预期；国内宏观政策明确要全方位扩大内需，继续看好工业金属价...
标签：有色金属金属
钢铁行业周报：原料补库基本完成，关注地产政策变化.pdf
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- 2026年第05周：01/26-02/01
- 116
- 国联民生证券
钢铁行业周报：原料补库基本完成，关注地产政策变化。价格：本周钢材价格下跌。截至1月30日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3240元/吨，较上周降20元/吨。高线8.0mm价格为3440元/吨，较上周持平。热轧3.0mm价格为3290元/吨，较上周降40元/吨。冷轧1.0mm价格为3670元/吨，较上周降20元/吨。普中板20mm价格为3290元/吨，较上周持平。本周原材料中，国产矿市场价格稳定，进口矿市场价格震荡，废钢价格持平。利润：本周钢材利润震荡。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧周均毛利分别环比前一周变化-17元/吨，+3元/吨和-19元/吨。短流程方面，本周电炉钢周...
标签：钢铁钢铁行业
钢铁行业周度更新报告：25Q4板块预披业绩总亏约119亿.pdf
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- 2026年第05周：01/26-02/01
- 89
- 国泰海通证券
钢铁行业周度更新报告：25Q4板块预披业绩总亏约119亿。需求有望逐步触底；供给端即便不考虑供给政策，目前行业微利时间已经较长，供给的市场化出清已开始出现，我们预期钢铁行业基本面有望逐步修复。而若供给政策落地，行业供给的收缩速度更快，行业上行的进展将更快展开。需求环比下降，库存环比上升。上周（本报告中的上周均指2026年1月26日至1月30日当周）五大品种表观消费量为801.74万吨，环比降0.96%，同比升28.96%；其中建材表观消费量250.99万吨，环比下降8.82万吨；板材表观消费量550.75万吨，环比上升1.04万吨。五大品种钢材产量823.17万吨，环比升0.44%；总库存12...
标签：钢铁钢铁行业
有色金属行业周报：宏观情绪降温，金属价格普调.pdf
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- 2026年第05周：01/26-02/01
- 103
- 国盛证券
有色金属行业周报：宏观情绪降温，金属价格普调。贵金属：沃什鹰派担忧叠加高拥挤度，金银创历史最大单日跌幅。北京时间1月31日凌晨，现货白银价格一度暴跌36%，创出历史最大日内跌幅；现货黄金价格一度下跌超过12%，盘中跌穿每盎司4700美元，遭遇40年来单日最大跌幅。周五特朗普政府准备提名凯文·沃什为新一任美联储主席，但此次抛售或为多重因素叠加，既包括美联储主席人选的公布，也涉及更宏观的资金流动层面，多杀多放大了行情的下跌幅度。沃什支持“降息与缩表并行”的政策组合，其逻辑是通过缩减资产负债表控制通胀，为降低名义利率创造条件。但降息旨在增加市场流动性、刺激经济增...
标签：有色金属金属
有色_能源金属行业周报：受市场恐慌情绪影响本周多数金属价格下跌，后续仍看好关键金属全面行情.pdf
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- 2026年第05周：01/26-02/01
- 131
- 华西证券
有色_能源金属行业周报：受市场恐慌情绪影响本周多数金属价格下跌，后续仍看好关键金属全面行情。供应收紧预期不改，对镍矿价格或有支撑截止到1月30日，LME镍现货结算价报收17540美元/吨，较1月23日下跌5.85%，LME镍总库存为286284吨，较1月23日增加0.90%；沪镍报收14.71万元/吨，较1月23日价格下跌3.56%，沪镍库存为50,794吨，较1月23日增加0.02%；截止到1月30日，硫酸镍报收33,750元/吨，较1月23日价格持平。根据SMM，供应端来看，本周受西季风增强影响，印尼镍矿区降水显著增加。哈马黑拉及奥比岛降雨最强（120-150mm），莫罗瓦利的雨季雨量高达...
标签：能源能源金属金属
钴锂金属行业周报：乐观预期回修，价格冲高回调.pdf
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- 2026年第05周：01/26-02/01
- 100
- 东方证券
钴锂金属行业周报：乐观预期回修，价格冲高回调。周期研判：锂钴核心标的具备明确投资价值，建议积极布局。锂板块：本周锂板块价格波动加剧，矿端与盐端节奏出现分化。期货端：无锡盘2605合约周度跌16.65%至14.92万元/吨；广期所2605合约周度跌18.36%至14.82万元/吨。锂精矿：上海有色网锂精矿周五价格为2070美元/吨，环比上周五下跌144美元/吨。锂盐方面，碳酸锂价格在监管降温与盘面波动影响下大幅回调后，下游在低位集中补库，贸易环节去库明显，现货供需矛盾阶段性缓和，价格走势逐步回归理性。本周钴产业链整体延续“原料偏紧、终端偏弱”的运行特征。中间品方面，市场可...
标签：锂金属金属钴锂
有色金属行业小金属周报：临近节前备货期，关注锑涨价窗口期.pdf
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- 2026年第05周：01/26-02/01
- 69
- 长城证券
有色金属行业小金属周报：临近节前备货期，关注锑涨价窗口期。本周重点关注1、1月30日，国家发改委、国家能源局联合印发了《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，其中提到，对服务于电力系统安全运行、未参与配储的电网侧独立新型储能电站，各地可给予容量电价。2、美国政府计划购买美国稀土公司（USARareEarth，USARE）10%股份。USARE正在德克萨斯州塞拉布兰卡开发一座稀土矿，该矿预计2028年投产。3、澳大利亚锂生产商PLSGroup表示，随着电池材料需求回升、价格走强，公司正考虑重启一座处于“看护与维护”状态的工厂。关本周键数据1）锂：国内电池级碳酸锂现货价格周内...
标签：有色金属金属
有色_基本金属行业周报：全球宏观情绪退潮，金属价格波动加剧.pdf
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- 2026年第05周：01/26-02/01
- 80
- 华西证券
有色_基本金属行业周报：全球宏观情绪退潮，金属价格波动加剧。贵金属：美联储新候选人公布叠加地缘升温，贵金属波动放大本周COMEX黄金下跌1.52%至4,907.50美元/盎司，COMEX白银下跌17.44%至85.25美元/盎司。SHFE黄金上涨4.10%至1,161.42元/克，SHFE白银上涨11.92%至27,941.00元/千克。本周金银比上涨19.29%至57.57。本周SPDR黄金ETF持仓增加18,385.57金衡盎司，SLV白银ETF持仓减少18,217,463.60盎司。周一，美国11月耐用品订单月率5.3%，预期3.7%，前值由-2.20%修正为-2.1%。美国1月达拉斯联...
标签：基本金属金属
2026年有色金属及新材料行业投资策略报告：供给约束叠加需求变化，多种金属价值面临重塑.pdf
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- 2026/02/02
- 125
- 国元证券
2026年有色金属及新材料行业投资策略报告：供给约束叠加需求变化，多种金属价值面临重塑。行业估值处于高性价比投资阶段，行业有望持续发力截至2025年12月31日，申万有色金属指数年内累计涨幅达94.73%，在31个申万一级行业中，排名第1位，沪深300全年累计涨幅达17.66%，跑赢沪深300指数77.07pct。整体来看，今年有色金属板块主要受国际局势及供给格局变化影响，部分金属价格持续新高。全球格局变化，有色金属行业景气度持续当前，中美等主要大国间的战略竞争持续深化，上游金属资源已成为双方博弈的关键领域之一。此背景下，预计未来几年中美在关税、贸易、金融等领域的摩擦将持续，对金属产业链的稳定...
标签：新材料有色金属金属
金属包装行业：提价&出海齐头并进，龙头盈利改善可期.pdf
- 4积分
- 2026/01/29
- 110
- 信达证券
金属包装行业：提价&出海齐头并进，龙头盈利改善可期。两片罐：啤酒罐化率提升促进行业扩容，供给拐点显现。2019-2023年两片罐全国销量从470亿罐增长至580亿罐（CAGR为5.4%），下游主要为啤酒、碳酸饮料等；根据我们测算，若我国啤酒罐化率从2023年28.9%增长至2028年36.5%，叠加碳酸饮料规模平稳提升，两片罐行业规模有望从2023年580亿罐增长至719亿罐（CAGR为4.8%）。2023年两片罐CR4高达77%，2025年伴随奥瑞金并购中粮落地，行业CR3提升至78%；目前龙头自身扩产步伐明显放缓，26年仅有宝钢厦门11亿罐新增产能落地，供需压力有望持续缓解。三片罐...
标签：金属金属包装
有色金属行业金属新材料高频数据周报：碳酸锂价格一周上涨8.4％.pdf
- 4积分
- 2026年第04周：01/19-01/25
- 195
- 光大证券
有色金属行业金属新材料高频数据周报：碳酸锂价格一周上涨8.4％。军工新材料：电解钴价格下跌。（1）本周电解钴价格43.50万元/吨，环比-3.5%。本周电解钴和钴粉价格比值0.76，环比-4.5%；电解钴和硫酸钴价格比值为4.43，环比-3.5%。（2）碳纤维本周价格83.8元/千克，环比+0%。毛利-9.19元/千克。新能源车新材料：氢氧化锂价格上涨。（1）本周碳酸锂和氢氧化锂价格分别为17.11、16.11万元/吨，环比+8.4%、+8.2%。（2）本周硫酸钴价格9.53万元/吨，环比+0.21%。（3）本周磷酸铁锂、523型正极材料价格分别为5.24、20.02万元/吨，环比+0%、+4...
标签：有色金属碳酸锂金属新材料新材料
绿行太行：2025中国钢铁企业低碳转型实践案例集（简版）.pdf
- 7积分
- 2026/01/27
- 65
- 绿行太行
绿行太行：2025中国钢铁企业低碳转型实践案例集（简版）。本案例集旨在展示企业实践，凝聚行业共识，真实展现转型过程中的创新突破与现实挑战。致力于打造一个开放、共享的行业公共产品。促进政策制定者、金融机构、钢铁供应链企业与钢企之间的深度对话。
标签：低碳转型钢铁企业
电解铝行业年度策略：铝的“紧缺之年”，质量与周期共振.pdf
- 3积分
- 2026/01/27
- 170
- 兴业证券
电解铝行业年度策略：铝的“紧缺之年”，质量与周期共振。（一）供需双线主导，铝进入紧缺周期，叠加较低的库存，支撑铝价中枢抬升。供应：（（1）国内产能逼近4543万吨天花板上限，2026年预计是电解铝产能增长的最后一年，计划新增产能近60万吨。（2）美国电力系统储备裕度将持续下降，铝企在电力市场中处于定价劣势、面临与AI数据中心争夺用电能耗的压力，并导致减产，波及产能约80万吨，并有望成为长期干扰项。（3）海外设备设施老旧、利润薄、复产困难，即便在特朗普重振本土制造业和关税保护政策下，新产能投放也需待2030年。（4）印尼是全球产能增量的主要贡献者，预计2026年形成90万...
标签：电解铝铝
钢铁行业周报：安保预期趋严，关注原料补库节奏.pdf
- 3积分
- 2026年第04周：01/19-01/25
- 113
- 国联民生证券
钢铁行业周报：安保预期趋严，关注原料补库节奏。价格：本周钢材价格下跌。截至1月23日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3260元/吨，较上周降60元/吨。高线8.0mm价格为3440元/吨，较上周降90元/吨。热轧3.0mm价格为3330元/吨，较上周降20元/吨。冷轧1.0mm价格为3690元/吨，较上周降30元/吨。普中板20mm价格为3290元/吨，较上周降50元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格震荡，进口矿市场价格稳中有跌，废钢价格持平。利润：本周钢材利润震荡。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧周均毛利分别环比前一周变化-8元/吨，+12元/吨和-12元/吨。短流程方...
标签：钢铁钢铁行业

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