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中国资产重估与科技范式转变.pdf
- 5积分
- 2025/03/14
- 74
- 华鑫证券
中国资产重估与科技范式转变。核心结论：春节后AI、机器人、智驾等科技产业催化不断，中国资产迎来从通缩困境到科技平权的重估，全球资金再平衡。科技从主题逐渐成长为主线行情，类比国内2013-2015年互联网+和美国2023-2024年AI行情。2025年是AI和机器人双主线科技牛，随着AI+提速和机器人量产，从拔估值到业绩驱动。科技范式转变从映射到国产，23-24年科技主题主要是海外映射，以英伟达链和特斯拉链为主。随着科技产业化提速，得益于AI应用和机器人优势，推荐关注国内AI和机器人产业链机会。中国资产重估：从折价到溢价“东升西落”交易：春节后，中美资产交易逻辑逆转，美国...
标签： 范式 资产 -
特朗普2.0宏观形势展望：夜半临深池.pdf
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- 2025/03/13
- 94
- 申万宏源研究
特朗普2.0宏观形势展望：夜半临深池。特朗普2.0政治资本更加雄厚，为第二任期执政效率的提升奠定了民意基础。2024年大选，特朗普拿下全部7大摇摆州，且胜选幅度大幅超出民调预期。共和党同时赢得参众两院多数党地位，加之最高法院已由保守派大法官控制。特朗普及共和党的政治优势已达到罗斯福总统以来的最高点。政治资本的加强提升了特朗普的执政效率，胜选后，特朗普提名内阁成员的速度已达到1968年以来的最快水平，未来或继续加快政策推进节奏。
标签： 宏观形势 -
2025年汇率展望：潮平两岸阔，风正一帆悬.pdf
- 4积分
- 2025/03/13
- 79
- 申万宏源研究
2025年汇率展望：潮平两岸阔，风正一帆悬。2025年1月10日以来，美元指数大幅走弱，开年迄今已经大跌5.3%。截至3月7日，美元指数已跌破104、跌至103.9。
标签： 汇率 -
宏观专题研究：德国财政“不惜一切代价”时刻？.pdf
- 2积分
- 2025/03/13
- 73
- 华泰证券
宏观专题研究：德国财政“不惜一切代价”时刻？上周，欧元录得2010年来最大周度涨幅，10年德债利率大幅攀升45个基点。虽然近期欧元资产走势同时受到制造业周期回升、俄乌停火预期、及欧元区财政扩张预期推动，但我们认为，近期德国财政立场的大幅转向可能是最重要的催化剂。3月4日德国总理候选人默茨逆转长期以来的财政审慎立场，可能十年额外增加1万亿欧元用于基建和国防支出，应对德国以及欧盟面临的挑战，德国迎来财政上的不惜一切代价时刻（Whateverittakes）。德国和欧盟财政扩张落地仍有不确定性，但如果财政宽松落地，德国和欧元区增长修复或将明显加速，潜在增速和均衡利率/汇率水平...
标签： 财政 -
2024中国新经济企业TOP500发展报告：人工智能助力新经济发展.pdf
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- 2025/03/12
- 142
- 中国企业评价协会
2024中国新经济企业TOP500发展报告：人工智能助力新经济发展。高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。而发展新质生产力的核心要素，根本上在于能够催生新产业、新业态、新商业模式（即“新经济”）的科技创新。当前，人工智能、大数据、云计算和物联网等科技创新，逐渐成为中国经济发展和产业创新的决定性前提和关键性支撑。以人工智能为抓手，释放数据要素价值、促进数据合规高效流通使用、赋能实体经济，成为新经济发展的主流。新经济企业深刻认识到中国经济发展的大趋势，抓住科技创新与产业发展深度融合带来的新机遇，以科技创新引领...
标签： 新经济 人工智能 经济 -
2025年财政预算深度分析：财政注能，强振经济.pdf
- 3积分
- 2025/03/12
- 100
- 申万宏源研究
2025年财政预算深度分析：财政注能，强振经济。经济运行中的梗阻：国内需求疲软、货币传导阻滞、财政收支约束。外需依赖加剧下的内需“失衡”，2024年内需对GDP增长的贡献率下降至1997年以来新低。结构性矛盾突出表现为：2024年净出口对GDP增长贡献率达30.3%，而最终消费对GDP增长的贡献率仅有44.5%，为2007年以来最低（剔除2020年特殊值）。货币政策传导机制中的“梗阻”在房地产领域集中显现，地产销售对利率“脱敏”。房地产相关贷款呈现疫前高增（2015-2019年新增25.7万亿）、疫中降速（2020-202...
标签： 财政 财政预算 预算 经济 -
市值管理元年，央国企有哪些工具？.pdf
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- 2025/03/12
- 77
- 申万宏源研究
市值管理元年，央国企有哪些工具？新国九条拉开了红利时代的序幕：鼓励上市公司提高分红、多次分红。形成分红ST制度：对于多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持；将注销式回购金额纳入现金分红总额。
标签： 市值管理 -
从国际经验看低利率下保险配置启示.pdf
- 2积分
- 2025/03/12
- 90
- 国联民生证券
从国际经验看低利率下保险配置启示。美国保险公司推出浮动利率产品，降低利差损风险，更好匹配负债成本。美国消费者由于其投资习惯和风险认知,对浮动收益产品有较高的接受度;且美国资本市场拥有极佳的流动性、成熟的高收益债券市场，可通过ETF等方式进行全球资产配置，故浮动产品利率比例持续提升。考虑到调低预定利率对于产品竞争力的影响，以及保险成本调整本身具有滞后性，我们认为，资产端布局更重要。
标签： 保险 利率 -
ESCAP：2025年可持续发展目标进展报告.pdf
- 5积分
- 2025/03/11
- 94
- ESCAP
ESCAP：2025年可持续发展目标进展报告.pdf
标签： 可持续发展 -
量化“十五五”电价与盈利弹性：坚守优质资产，穿越价格周期.pdf
- 4积分
- 2025/03/11
- 95
- 华泰证券
量化“十五五”电价与盈利弹性：坚守优质资产，穿越价格周期。电价风险可控，建议长期布局优质资产穿越周期电价是电力板块最重要的影响因素，我们通过对2025-30年的长周期测算，认为2026与“十五五”电价下降风险可控，火电在“十五五”供需底部ROE或可维持6%-9%。煤价700元/吨时火电周期低点的电价，对应水电核电DCF价值相对目前市值还有可观空间。冷热电直供的开拓或成为核电与火电重要的开源手段，AIDC或带动供电与供热的需求超预期，甚至带动整个能源领域迎来模式的突破。短期推荐煤价弹性较大的华能AH、浙能、申能、华润，建议长...
标签： 资产 -
对标一流-2025年国央企风控合规案例白皮书.pdf
- 5积分
- 2025/03/10
- 260
- 启信慧眼
对标一流-2025年国央企风控合规案例白皮书.pdf
标签： 国央企 风控合规 白皮书 -
政府工作报告的八点学习体会：稳定预期，激发活力.pdf
- 3积分
- 2025/03/10
- 124
- 德邦证券
政府工作报告的八点学习体会：稳定预期，激发活力。核心观点：3月5日，2025年政府工作报告正式公布，2025年是十四五规划最后一年，为圆满收官“十四五”，并为“十五五”的良好开局打牢基础，本次政府工作报告定调积极，结合短期内外部的风险和中期经济挑战，进行了针对性的政策和改革部署，我们认为，以下是本次会议着重需要关注的四个方面：一是政策基调强调稳定预期、激发活力，首先，宏观政策要结合形势动态调整，当前的政策安排依旧为未来留用空间和后手；其次，政策增强前瞻性、有效性、针对性，强调防患于未然，能早则早，研究清楚就一次性给足。另外，政府工作报告强调塑造积...
标签： 工作报告 政府工作 -
中国外商投资报告2024.pdf
- 9积分
- 2025/03/10
- 131
- 中华人民共和国商务部
中国外商投资报告2024。高质量利用外资是深化高水平对外开放、推进中国式现代化的内在要求。2023年中央经济工作会议明确提出，放宽电信、医疗等服务业市场准入，对标国际高标准经贸规则，认真解决数据跨境流动、平等参与政府采购等问题。2024年政府工作报告指出，继续缩减外资准入负面清单，全面取消制造业领域外资准入限制措施，放宽电信、医疗等服务业市场准入。2024年7月，中国共产党第二十届三中全会明确指出要“深化外商投资管理体制改革”，并提出优化营商环境、放宽市场准入、保障国民待遇等政策举措，为中国外商投资发展指明了前进方向。2023年以来，在全球经济复苏缓慢、地缘政治紧张局势...
标签： 外商投资 投资 -
益普索全球趋势洞察：探寻新共识，从压力到动力.pdf
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- 2025/03/10
- 104
- 益普索
益普索全球趋势洞察：探寻新共识，从压力到动力。在思考人类如何应对变化时，情境是关键——尽管它总是很复杂。地方和国家文化的影响力不容小觑。在全球50个市场中，有超过80%的人认为世界的发展太过迅速。虽然这一直是事实，但在一个前所未有的、充斥着海量数据、社交数据和人工智能的时代，这种感觉尤为强烈。公共悲观主义与私人乐观主义总体而言，人们对周围复杂多变的地缘政治、经济和技术变革感到不知所措，更不用说气候变化了。但当我们深入观察，就会发现人们对这种不确定性的反应：更加关注个人内心，个人主义意识蓬勃发展，并随生活方式和消费的新选择而不断增强。探寻新共识如今，许多社会中不同群体的主...
标签： 社会 趋势 -
2024年金融应用报告.pdf
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- 2025/03/07
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- Sensor Tower
2024年金融应用报告.pdf
标签： 金融
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