知识库 - 未来智库

筛选

时间选择：

页码选择：

全部
20页以下
21-50页
51-100页
100页以上
-

定价类型：

全部
积分定价
货币定价
免费

文档性质：

全部
行业报告
证券研报
专业资料

文档周期：

全部
按周
按月
按季
按年(含半年)
无期限

语言类型：

全部
中文
英文
中英文
其他

全部
PPT
DOC
PDF
XLS

综合
时间
热度
售价
页数

军工行业：“破圈”与共振——2026年中期策略.pdf
- 3积分
- 2026/06/02
- 160
- 国投证券
本文是国投证券军工及新材料团队发布的2026年中期策略报告，主题为“破圈”与共振。报告指出，由于“十五五”发展细则预期未明，2025年EPS扩张低于PE扩张，可能增加25-27年指数波动。2026年内贸需求边际下降，供给端产能扩张放缓，基本面积极因素较少，行情把握集中在情绪层面。报告重点分析了行业“破圈”与共振时点：2026年重点为珠海航展（8月底至11月初），共振方向为外贸条线；2027年重点为建军百年，共振方向为“十五五”规划细则及新制装备。随着临近建军百年，产业主线从“补缺”转向“创收”，估值提升需结合为中央财政带来收入的主线，如军贸、军转民。维修及后市场业务被视为“十五五”期间的基石级...
标签：军工行业国防军工
商业航天行业：他山之石可以攻玉——SpaceX引领全球商业航天产业进展.pdf
- 4积分
- 2026/06/02
- 174
- 中泰证券
本文深入分析了全球商业航天行业从量变到质变的演进过程，重点探讨了SpaceX作为全球龙头对产业进展的引领作用，并梳理了海外其他玩家的差异化竞争策略。报告指出，商业航天的质变体现在火箭运力跃升、运价断崖式下降以及卫星网络全球实时连接的实现。液氧甲烷发动机与垂直回收技术的成熟，使航天运输从定制化科研品转向工业化量产；星间激光链路与手机直连技术则实现了万颗级低轨星座的全球全时覆盖。对标美国，我国商业航天加速发展，但受限于轨道资源稀缺，自主运力建设成为保障空间权益的刚需。SpaceX凭借核心技术突破引领产业发展，其发射端构建了猎鹰9号、猎鹰重型及星舰等多层次火箭产品矩阵，通过垂直回收、燃料革新、材料替...
标签：商业航天 SpaceX
交通运输行业：适航审定框架与取证流程梳理——适航审定加速解决低空发展瓶颈.pdf
- 3积分
- 2026/06/02
- 103
- 金元证券
本文深入梳理了2026年5月中国民航局发布的适航审定框架与取证流程，旨在解析适航审定加速如何破解低空经济发展瓶颈。文章首先介绍了适航审定改革的背景，指出2026年初发布的《动力提升航空器适航标准》及《新型航空器型号审定职责优化方案》标志着审定工作进入标准化、规范化阶段，确立了“受理-审查-监督”三分离的管理模式。在有人驾驶航空器方面，文章详细解析了标准适航证与特殊适航证的分类，重点阐述了针对eVTOL的《动力提升航空器适航标准》，该标准明确了eVTOL定义及分布式电推进等专门要求，提供了可预期的常规审定路径。在无人驾驶航空器方面，文章分析了基于最大起飞重量及运行场景的分级管理逻辑，重点解读了《...
标签：低空经济无人机
新兴能源行业SpaceXIPO招股说明书解读：发射、连接、AI三位一体，商业闭环.pdf
- 3积分
- 2026/06/01
- 82
- 国泰海通证券
本文解读SpaceXIPO招股说明书，核心观点为SpaceX构建了“发射、连接、AI”三位一体的商业闭环。发射业务方面，凭借猎鹰9号及星舰的可回收技术，SpaceX大幅降低发射成本，垄断全球超80%商业发射市场，2025年航天分部营收40.86亿美元。连接业务方面，星链部署9600颗低轨卫星，服务1030万用户，2025年贡献营收114亿美元，占比61%，已跨越盈亏平衡点，成为核心现金流来源。AI业务方面，2026年与xAI重组，整合Grok大模型及COLOSSUS算力中心，并与Anthropic签署超400亿美元算力服务大单，打开AI市场空间。尽管受高额算力基础设施投入影响，2025年GAA...
标签：商业航天卫星应用
国防军工行业空天系列：美股商业航天板块复盘，业绩提速与商业化闭环开启下一阶段增长.pdf
- 5积分
- 2026/06/01
- 117
- 广发证券
本文复盘美股商业航天板块，指出行情由主题预期转向业绩兑现。产业链呈现发射端高度集中、应用端多极格局。RocketLab、ASTS等公司订单加速下达，业绩可见度提升。Starlink盈利能力增强，运营商合资推动手机直连商业闭环，开启下一阶段增长。股价复盘与驱动逻辑美股航天板块行情主要围绕三条线索：一是由主题预期转向业绩兑现，2025年中期资金流向证明商业模式闭环的企业；二是防务需求演进，长期高确定性防务订单是估值底座；三是卫星互联网商业化验证强化上行逻辑。产业链中，发射及卫星运营环节高弹性，传统防务巨头稳健增长。估值两极分化，高垄断赛道获高溢价。产业链格局与财报进展发射端SpaceX一超独大，二...
标签：商业航天美股国防军工
国防军工行业全球化系列：从海外26Q1看两机产业，重申全面补库、产能重估、定价权上移.pdf
- 3积分
- 2026/06/01
- 87
- 广发证券
本文基于2026年一季度海外两机产业链财报，深入分析了航空发动机与燃气轮机行业的最新发展趋势。文章指出，全球两机产业链正经历全面补库、产能重估和定价权上移的关键阶段。在航空发动机方面，新机交付持续提速，波音一季度交付量同比增长，计划进一步扩充产能；空客虽受供应链瓶颈影响交付下滑，但全年目标不变，积压订单庞大。GE航空板块交付量大幅增长，普惠虽受维修挤占影响一季度交付略降，但全年指引积极。售后维修及备件需求爆发式增长，新一代发动机进入维修周期，叠加传统机型高利用率，导致备件需求远超供应，缓冲库存基本耗尽。在燃气轮机方面，订单持续新高，GEVernova和西门子能源新签订单均创纪录，在手签约容量巨...
标签：国防军工两机产业
震裕科技-300953-精密制造筑牢根基，积极布局商业航天.pdf
- 3积分
- 2026/05/28
- 74
- 长城证券
震裕科技深耕精密制造行业三十余年，以精密级进冲压模具为核心，纵向拓展形成模具、电机铁芯、锂电结构件三大核心主业。2024年进军人形机器人精密零部件，2026年构建起“精密加工+商业航天”的多赛道发展格局。2025年营业收入约97.36亿元，同比增长36.58%；实现归母净利润5.13亿元，同比增长101.98%，利润端触底反弹，主要受益于下游锂电池尤其是储能电池市场需求持续快速增长带动主营业务销售收入持续增长，规模效应明显；同时公司加大技术研发与创新，提升了生产自动化水平，并通过降本增效促进公司整体经济效益提升。在主业方面，模具业务产品性能国内领先，模具精度对标海外头部企业，2025年模具板块...
标签：精密制造商业航天
泰豪科技-600590-老牌军工细分赛道企业，AIDC发电出海构筑第二增长曲线【勘误版】.pdf
- 4积分
- 2026/05/26
- 110
- 东吴证券
泰豪科技作为国内老牌军工细分赛道龙头，通过多年并购整合，已形成军工装备与应急电源双主业协同发展的格局。军工端，公司具备全谱系军工资质，军用电源、通信指挥及导航通信业务在各自细分领域处于领先地位，受益于国防预算稳健增长及新质装备采购加速，行业景气度底部修复，订单回暖趋势明显。民用端，公司依托军品技术向AIDC领域延伸，成功构筑第二增长曲线。全球AIDC建设加速导致北美电力缺口扩大，柴油发电机组需求高增。泰豪凭借UL认证、海外渠道及快速交付优势，成功切入北美AIDC备用电源市场，斩获重要订单。此外，公司在燃气内燃机与燃气轮机领域持续布局，燃机电源车下线验证了成撬及模块化交付能力，有望协同国产厂商切...
标签：军工 AI算力发电设备
国防军工行业：重磅催化不断，推动商业航天高景气上行.pdf
- 3积分
- 2026/05/26
- 130
- 中泰证券
该文档为中泰证券发布的国防军工行业深度研究报告，核心聚焦于商业航天领域的景气度分析与行业趋势研判。报告指出，近期行业重磅催化事件频发，成为推动商业航天板块高景气上行的重要驱动力。研究内容深入剖析了商业航天产业的底层逻辑、市场供需格局及竞争态势，重点评估了相关政策支持与技术创新对产业发展的促进作用。通过对产业链上下游关键环节的梳理，文档揭示了商业航天在卫星应用、火箭发射及地面设备等细分赛道的增长潜力与投资价值，旨在为投资者把握行业周期拐点与配置机会提供数据支撑与策略建议。
标签：商业航天国防军工
计算机行业海外巨头启示录系列（二十一）：从SpaceX招股书看商业航天和AI产业潜力.pdf
- 3积分
- 2026/05/25
- 187
- 招商证券
本文基于SpaceX最新招股书，详细剖析了其从“轨道发射+星链”向“轨道发射+太空网络+AI算力与应用”一体化平台的战略演进。SpaceX计划以750亿美元融资目标冲击史上最大IPO，估值有望达1.75万亿至2万亿美元。公司通过可复用火箭技术构筑了强大的太空运输护城河，Falcon系列火箭累计发射超650次，成功率超99%，贡献全球入轨质量80%以上。Connectivity业务作为核心造血引擎，星链订阅用户数快速增长，2025年实现收入113.9亿美元，经营利润44.2亿美元，展现出强大的正向经营杠杆。在AI领域，SpaceX合并了xAI，形成了“算力-模型-应用”一体化布局。公司拥有Col...
标签：商业航天人工智能
希迪智驾-3881.HK-深耕无人矿卡赛道，成长空间广阔.pdf
- 3积分
- 2026/05/25
- 92
- 国金证券
希迪智驾成立于2017年，由李泽湘教授与马潍博士联合创立。公司创立之初聚焦于自动驾驶核心技术研发，并布局干线物流、V2X等多个细分领域产品。然而，管理层意识到开放场景智能驾驶受限于技术、法规等因素落地困难，自2019年开始逐步聚焦于更具备刚需的封闭矿山场景。2022年句容台泥项目落地，成为公司在无人矿卡细分赛道中商业化的转折点。得益于标杆项目的示范效应，公司自2023年起进入订单集中放量期，目前已成长为国内领先的无人矿卡供应商。公司于2025年12月在港交所正式上市，募资总额约14.22亿港元。矿区作业常伴随塌方、爆炸及有毒气体泄漏等高危风险，在安全性刚需的背景下，矿山安监局通过产能核增优惠、...
标签：无人矿卡希迪智驾自动驾驶
泰豪科技-600590-老牌军工细分赛道企业，AIDC发电出海构筑第二增长曲线.pdf
- 4积分
- 2026/05/23
- 105
- 东吴证券
泰豪科技作为国内老牌军工细分赛道龙头，通过并购整合构建了以能源装备为核心，覆盖军工装备与应急装备的军民双驱业务格局。公司2025年盈利基本面迎来拐点，实现扭亏为盈，主要得益于军工行业景气底部修复及AIDC备用电源业务放量。费用结构持续优化，销售、管理、财务费用全面压降，为盈利修复提供支撑。军工板块方面，国防预算稳健增长，资源配置向新质装备倾斜。公司凭借国家保密资质、装备承制资格等全谱系军工资质，构建了深厚壁垒。2025年，公司军用电源装备销量增速大幅反弹，通信指挥系统稳居行业龙头，验证了行业景气复苏趋势。AIDC业务方面，全球AI算力建设加速，北美电力缺口扩大，带动柴发、燃气内燃机及燃气轮机需...
标签：军工电子 AIDC
震有科技-688418-卫星核心网领军者，商业航天打开新成长曲线.pdf
- 3积分
- 2026/05/22
- 96
- 平安证券
震有科技是国内领先的通信系统设备及技术解决方案供应商，专注于为电信运营商、政府、电力、煤矿等多个行业的部门及企业提供通信系统设备的研发、设计和销售。公司形成了包括核心层、汇聚层和接入层的覆盖公网通信和专网通信的全网络端到端解决方案。在卫星领域，公司具备涵盖地面核心网、星载核心网、卫星终端等全系列产品的卫星网络解决方案。卫星核心网是卫星通信系统的大脑与中枢，也是低轨卫星实现组网的关键支撑。震有科技是国内少数具备全系列核心网能力且大规模商用验证的公司之一，是国内“拿齐所有入网证”同时具备完整的地面和星载核心网能力，且具备低轨星座核心网建设项目经验的两家公司之一。截至2025年12月19日，震有科技...
标签：卫星核心网商业航天卫星通信
中航重机-600765-首次覆盖：航空锻件龙头，军民双驱开拓新局面.pdf
- 3积分
- 2026/05/22
- 86
- 国泰海通证券
本报告首次覆盖中航重机，给予“增持”评级，目标价21.50元。公司是国内航空锻件龙头，受益于国防装备升级换代、国产大飞机规模化运营及液压环控业务向算力能源领域多元拓展，业绩企稳后有望开启高质量成长新周期。在业务结构上，公司形成“航空锻铸+液压环控”双轮驱动格局。航空锻铸业务方面，军机补库与民机运营双轮驱动，随着新一代战机加速列装及国产大飞机C919商业运营，高端锻件需求爆发。公司通过收购宏山锻造补齐大锻件生产短板，构建全体系制造能力，并积极拓展能源、船舶及核电领域配套。液压环控业务方面，公司加速高端液压件国产化替代，同时前瞻布局算力液冷赛道，永红换热联合中兴通讯开展液冷散热器研发，开辟全新增长...
标签：航空锻件中航重机军工
国防军工行业：AI缺电燃机供需共振，国产化、出海全面提速.pdf
- 4积分
- 2026/05/22
- 134
- 财通证券
本报告聚焦国防军工行业中的燃机细分领域，深入分析了在AI算力爆发背景下，电力需求激增导致的“缺电”问题如何推动燃气轮机供需共振。报告核心观点指出，随着人工智能大模型训练对算力和能源消耗的急剧增加，传统电力系统面临巨大压力，燃气轮机作为灵活调峰电源的重要性显著提升。同时，报告强调了该行业的两大核心驱动力：一是国产化替代进程全面提速，国内企业在核心技术突破上取得进展；二是出海战略加速，中国燃机企业正积极拓展海外市场。通过对产业链上下游供需格局、竞争态势及技术演进趋势的综合研判，为投资者提供行业景气度提升的逻辑支撑。
标签：燃机国防军工 AI算力