-
社会服务行业板块2026年度策略：重视服务消费布局元年，看好细分景气与周期改善.pdf
- 6积分
- 2025/12/31
- 167
- 国信证券
社会服务行业板块2026年度策略：重视服务消费布局元年，看好细分景气与周期改善。板块回顾：1）总体温和复苏，结构性景气。消费大盘温和复苏，1-11月服务消费增速>商品消费增速>餐饮增速，服务消费占比逐步提升。2）需求、政策、技术的三重变化。一是消费行为更趋理性，年轻客群注重情感满足于体验消费，推动旅游、演唱会赛事、国潮文化、潮玩等细分领域增长；B端商务需求仍处于触底阶段。二是政策因素与全球化布局影响企业决策与发展，部分行业规范限制加速市场洗牌与企业如高端餐饮的变革，海南封关运作打造更大开放平台吸引消费回流，出海仍是重要新增长曲线之一。三是技术迭代加速与商业模式重构，AI+教育、AI...
标签： 服务消费 社会服务 -
餐饮行业老乡鸡招股书梳理：直营与加盟共进，区域加密的中式快餐连锁龙头.pdf
- 5积分
- 2025/12/31
- 301
- 中泰证券
餐饮行业老乡鸡招股书梳理：直营与加盟共进，区域加密的中式快餐连锁龙头。中式快餐连锁赛道的头部公司公司深耕中式快餐连锁赛道，24年该赛道规模2629亿元，预计2029年达到4832亿元，2024年至2029年CAGR预计10.8%。根据招股书，按GMV口径，24年中式快餐连锁CR5仅为3.6%，其中老乡鸡份额为0.9%，位居第一。细分华东市场，老乡鸡24年在华东地区的GMV为63亿元，市占率2.2%。华东地区排名第二的公司GMV/市占率分别为25亿元/0.9%，老乡鸡在华东地区优势明显。直营与加盟并进，门店经营数据整体稳中有升老乡鸡是直营+加盟并进的模式，至2025年4月底老乡鸡门店1564家。...
标签： 中式快餐 连锁经营 餐饮 -
亚朵：“酒店+零售”双轮驱动，未来可期.pdf
- 5积分
- 2025/12/30
- 267
- 国投证券国际
亚朵：“酒店+零售”双轮驱动，未来可期。差异化定位，以独特的人文调性切入中高端市场。亚朵精准锚定400-800元/晚这一价格真空带，酒店空间设计精致独特，提供24小时的流动图书馆、特调早餐、健身房、洗衣房、会议室等功能。此外还有一些特色的服务，例如延迟退房（最晚可以18:00退房）、免费宵夜、丰富的早餐且周末早餐延长到11:00等。日益增长的会员体系。会员规模从2020年2500万爆发式增长至2024年8900万（CAGR36.8%），至25年9月已经破亿。会员根据等级的不同，享受8-9折房价、早餐券、延时券、升房券等权益。会员体系不仅有利于公司保持用户粘性，增加复购率...
标签： 酒店 零售 -
北京第二外国语学院：2025年AI旅游行程助手类产品能力评测报告.pdf
- 6积分
- 2025/12/30
- 247
- 北京第二外国语学院
本报告由北京第二外国语学院发布，聚焦于2025年人工智能技术在旅游服务领域的应用落地，重点对AI旅游行程助手类产品进行系统性能力评测。评测维度与核心价值报告深入分析了当前AI行程助手在智能规划、个性化推荐、实时交互及多模态数据处理等方面的技术表现。通过构建科学的评价体系，评估了各产品在理解用户意图、生成高质量行程方案以及解决突发行程变更等场景下的实际效能。该研究不仅揭示了AI大模型在垂直旅游场景中的技术成熟度，也为行业提供了关于产品迭代方向、用户体验优化及技术落地难点的专业洞察，对推动智慧旅游发展与提升游客出行体验具有重要参考价值。
标签： AI旅游 行程助手 -
社会服务行业连锁餐饮2026年度策略暨投资框架更新：餐饮布局正当时，茶饮淘金确定性.pdf
- 6积分
- 2025/12/29
- 179
- 国信证券
社会服务行业连锁餐饮2026年度策略暨投资框架更新：餐饮布局正当时，茶饮淘金确定性。餐饮消费趋势：1）需求弱复苏供给出清，龙头多元举措觅增长：2025年1-11月全国餐饮收入累计同增3.3%，慢于商品零售增速4.1%延续弱复苏。受需求端承压多数餐饮赛道2025年供给边际出清，龙头则依托产品线扩充、借力外卖渠道等多元思路创收；2）线上渠道结构性增长：2025年即时零售大战加速消费渗透率提升，奶茶咖啡、快餐阶段受益明显，但伴随平台竞争演进品牌方对外卖的态度也更为辩证与理性；3）品牌塑造思路重构，会员价值凸显：在当前消费环境下，品牌打造思路也从打造单品爆款到向供应链要效率，经营也更加注重构筑会员体系...
标签： 餐饮 茶饮 -
商业行业2026年度策略报告：把握多元需求，服务消费释放潜力.pdf
- 6积分
- 2025/12/29
- 180
- 招商证券
商业行业2026年度策略报告：把握多元需求，服务消费释放潜力。宏观社零：服务消费释放潜力。零售方面，2025年下半年国补退坡进入高基数，社零增长略有放缓，电商维持快于社零大盘增长，线上渗透率继续提升。分品类看，可选品类中，国补相关类目进入高基数增速承压，必选品类继续显现韧性。社会服务方面，出游需求稳步释放，政策助力服务消费，释放增长潜力。消费互联网：电商增势稳健竞争趋缓，外卖出海空间广阔。25年电商增势稳健，渗透率稳步提升，行业竞争有所趋缓，电商推出纳税新规，关注后续落地进展，看好行业长期规范发展；外卖出海市场空间广阔，看好中国互联网龙头出海竞争力。推荐质地好、估值低的消费互联网龙头平台阿里巴...
标签： 服务消费 文旅 餐饮 -
2026年餐饮行业风险排雷手册——年度策略报告姊妹篇.pdf
- 4积分
- 2025/12/26
- 106
- 浙商证券
2026年餐饮行业风险排雷手册——年度策略报告姊妹篇。浙商证券研究所认为2026年资本市场将围绕【结构转型信心重振，外需悲观彻底扭转】而展开。——科技产业投入守得云开见月明，市场重振对结构转型的信心。——非美市场开疆拓土对冲关税战，美欧日财政货币双宽稳需求。——系统性慢牛逐级抬高驭势而上，消费成长周期红利风格均衡。作为年度策略的姊妹篇，浙商研究同步推出各个行业“风险排雷手册”，换位思考年度策略最大的软肋，主动揭示市场误判的风险，前瞻研判行业最大的困难。
标签： 餐饮 -
社会服务行业周报：中央坚定实施扩大内需战略，全面看多行业机会.pdf
- 4积分
- 2025/12/25
- 126
- 兴业证券
社会服务行业周报：中央坚定实施扩大内需战略，全面看多行业机会。外部及企业内生变革共振，看好头部大消费公司投资机会。在外部宏观环境不确定的背景下，扩大内需更加成为经济增长重要抓手，对应政策值得期待。同时各类消费公司持续推动渠道、产品、服务等多重变革，表现出不同于大盘的优异表现、外部及企业内生变革共振，看好头部大消费公司投资机会。社服：继中央经济工作会议把内需放在首位后，多部门消费支持政策不断，积极看好26年政策和需求共振投资机会，重点关注顺周期稳步改善的酒店板块（锦江酒店、首旅酒店）；继续关注高分红经营改善行动教育，积极布局基地班华图山鼎），及低位学大教育。免税：上海机场宣布与中国中免成立合资公...
标签： 社会服务 内需战略 -
社会服务行业年度行业策略报告：场景消费兼具韧性与弹性，供给优化带来向上驱动.pdf
- 5积分
- 2025/12/23
- 105
- 方正证券
社会服务行业年度行业策略报告：场景消费兼具韧性与弹性，供给优化带来向上驱动。2025年9月起，海南离岛免税销售边际改善。2025年，海南离岛免税销售呈现触底反弹态势，自9月起，海南离岛免税销售额同比增长3%（18个月以来首次增速转正），10月同比增速进一步扩大至13%，其中购物人数同比-13%、客单价同比+30%。11月1日起，离岛免税新政实施，政策包括扩大离岛免税商品范围（从45类增至47类）、新增国货退税、允许离境旅客享受离岛免税政策（此前离境且离岛旅客不享受10万元免税购物额度）、岛内居民一次离岛可多次即购即提（刺激岛民需求）等。新政实施后，11月海南离岛免税销售呈现高双位数增长，剔除手...
标签： 场景消费 -
社会服务行业周报：吉林首个“冰雪假期”接待游客量同比+119％，海南免税11月销售额+27％.pdf
- 4积分
- 2025/12/22
- 130
- 兴业证券
社会服务行业周报：吉林首个“冰雪假期”接待游客量同比+119％，海南免税11月销售额+27％。外部及企业内生变革共振，看好头部大消费公司投资机会。在外部宏观环境不确定的背景下，扩大内需更加成为经济增长重要抓手，对应政策值得期待。同时各类消费公司持续推动渠道、产品、服务等多重变革，表现出不同于大盘的优异表现、外部及企业内生变革共振，看好头部大消费公司投资机会。社服：消费支持政策及各地新增假期不断，行业经营数据三季度以来出现积极信号。近期关注顺周期稳步改善的酒店人服板块（业绩超预期经营改善锦江酒店、中国中免、首旅酒店、科锐国际）；继续关注符合旅游消费新趋势部分景区公司（三峡...
标签： 旅游 免税 -
华住集团研究报告：本土酒店领军者的价值重构进行时.pdf
- 6积分
- 2025/12/18
- 337
- 国信证券
华住集团研究报告：本土酒店领军者的价值重构进行时。酒店行业具备供需飞轮效应，海内外均缔造千亿市值龙头。酒店行业具备供需飞轮效应（前端网络效应，后端规模效应），美国龙头依托全服务国际化品牌溢价市值领先，中国有限服务龙头背靠中国经济与创新模式快速跃升。行业趋势：周期调整底部供需有望再平衡，供给结构性改革为成长主旋律。酒店行业正处两年调整底部，后续供需关系有望再平衡：休闲旅游稳健增长、商旅需求基数走低；龙头储备店较高位回落，经营策略从OCC优先转向最优RevPAR推动价格企稳。长周期看，中国服务消费占比46%仍处提升通道，对标美国1980年代住宿支出占比持续提升。供给端结构性机遇凸显：租金红利弱化下...
标签： 酒店 华住集团 -
海外社服行业2026年投资策略：政策托底，消费分层，聚焦高景气细分板块和穿越周期龙头.pdf
- 6积分
- 2025/12/16
- 83
- 兴业证券
海外社服行业2026年投资策略：政策托底，消费分层，聚焦高景气细分板块和穿越周期龙头。2025年度回顾：1）从2025YTD来看，恒生消费品制造及服务业、恒生指数、恒生国企指数、中证港股通消费指数分别为10.9%、29.4%、25.8%、24.6%，港股消费略跑输恒指，新消费跑赢传统消费。2）政策主线贯穿全年，“扩大内需”首次位列政府工作任务首位，叠加育儿补贴、优化休假、入境游便利等举措。3）以情绪消费为核心的新消费板块快速崛起，服务型消费如新式茶饮、美容护肤等凭借社交属性、文化认同等特质蓬勃发展，管理与产品力支撑企业业绩高速增长。 “十五五&rd...
标签： 社会服务 消费 投资策略 -
小菜园公司研究报告：大众便民餐饮领头羊，门店扩张正当时.pdf
- 5积分
- 2025/12/16
- 157
- 华源证券
小菜园公司研究报告：大众便民餐饮领头羊，门店扩张正当时。小菜园是国内快速发展的大众便民中式餐饮领导者。小菜园自2013年成立以来，秉持以母亲的味道和亲民的价格，为顾客提供绿色、健康、养生的菜肴，以及优质的服务。2024年年末小菜园于港交所成功上市。小菜园股权绑定核心员工；管理层从业经验丰富，内部培养体系成熟。行业端：大众便民中式餐饮预计未来增速快于中餐市场整体增速；大众便民中式餐饮连锁化率低于中餐平均水平，或存在较大发展潜力。根据弗若斯特沙利文数据，中国餐饮市场总体规模在2018年至2023年间保持增长，总收入从42716亿元增长至52890亿元，复合年增长率为4.4%。其中，中餐市场占据主导...
标签： 餐饮 大众餐饮 小菜园 -
海外周报：君亭与精选两大酒店集团联袂发布中国区凯富、凯艺品牌，LVMH中国区总裁加入泡泡玛特董事会.pdf
- 6积分
- 2025/12/16
- 209
- 华西证券
海外周报：君亭与精选两大酒店集团联袂发布中国区凯富、凯艺品牌，LVMH中国区总裁加入泡泡玛特董事会。君亭与精选两大酒店集团联袂发布中国区凯富、凯艺品牌2025年12月8日，君亭酒店集团（SSAWHotels&Resorts）与全球酒店特许经营领军企业精选国际酒店集团（ChoiceHotelsInternational）在杭州联合举办中国区凯富酒店、凯艺酒店品牌揭幕盛典，正式宣布最新合作成果。杭州首秀后，双方于12月11日在重庆再度开启品牌推荐活动，形成“战略成果+区域落地”的联动推进。精选国际两大代表性品牌凯富（COMFORT™）、凯艺（QUALIT...
标签： 酒店集团 奢侈品 潮玩 -
社会服务行业：关注上海机场免税招标引导运营能力提升，零售创新发展大会鼓励转型升级.pdf
- 6积分
- 2025/12/16
- 161
- 中信建投证券
社会服务行业：关注上海机场免税招标引导运营能力提升，零售创新发展大会鼓励转型升级。上海机场招标候选公示，中免预计独立获取浦东T2+S2及虹桥T1标段，中标标段较此前股东权益提升。新合同鼓励做大销售额。新合同采用固定租金+提升租金的模式，预计在线下销售额增长至90亿元及以上之后，新合同的规模效应将会得到体现。后续发力国产品和市内免税店；全国零售业创新发展大会提及推动商业设施从空间租赁转向场景运营、生态构建，提升可持续发展水平。要学习推广胖东来等企业好经验好做法，加快转型提升。要更加注重下沉市场，发展新业态新模式新场景，激发消费潜力。行业动态信息本周（12.5-12.12）中信消费者服务行业涨跌幅...
标签： 免税 机场 零售
- 本年热门
- 本季热门
- 本月热门
- 没有相关内容
- 没有相关内容
- 没有相关内容
