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储运设备行业专题报告：中集集团业务全梳理.pdf
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- 2024/12/31
- 523
- 招商证券
储运设备行业专题报告：中集集团业务全梳理。物流行业是连接我国庞大制造业体系的血脉，而储运设备可以说是物流行业的基石，它保障了货物的安全存储和高效运输，对物流环节的顺畅运行、成本控制和服务质量提升有着不可或缺的关键作用。中国制造如今能够在全球产业链中占据着重要的地位，和我国储运设备行业的快速发展是密不可分的。本篇报告详细介绍了我国储运设备行业龙头公司中集集团的业务板块及产品情况。中集集团成立于1980年，经过四十余年发展已成为横跨集装箱、道路运输车辆、能源化工、海洋工程等多个领域的大型跨国产业集团。中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（简称：中集集团、中集），于1980年1月14日由招商局和丹...
标签： 中集集团 储运设备 -
东方电缆研究报告：国内外海风高速发展，海缆龙头蓄势待发.pdf
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- 2024/12/30
- 380
- 东海证券
东方电缆研究报告：国内外海风高速发展，海缆龙头蓄势待发。公司业绩稳步提升，三季度营收净利同比增长。公司整体业绩稳步增长，单季度营收及净利同比高增。2024年1-9月，公司累计实现主营业务收入约66.89亿元，同比增长25.18%；实现归属于上市公司股东的净利润约9.32亿元，同比增长13.41%。其中，2024年Q3单季度实现营业收入约26.31亿元，同比增加58.34%；实现归属于上市公司股东的净利润约2.88亿元，同比增加40.28%。全球海风规模高速增长情况下，风电供应链大概率将承压。预计到2030年，欧洲的风电电缆将大幅增长，头部企业的订单已积压到2030年及以后。根据4COffsho...
标签： 海风 海缆 -
中远海能研究报告：全球油运龙头，供需向好资产价值低估.pdf
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- 2024/12/27
- 254
- 中远海能
中远海能研究报告：全球油运龙头，供需向好资产价值低估。中远海能主营国际和内贸油轮航运以及外贸LNG运输业务，油轮船队运力规模世界第一，LNG船舶规模全国领先，其中外贸油运业绩周期波动性强。全球头部油轮船东，全国领先的油气进口运输企业。中远海运能源运输股份有限公司（中远海能600026.SH/1138.HK）于2016年完成重大资产重组后主营国际和中国的沿海原油及成品油运输，以及国际液化天然气（LNG）运输，油轮船队运力规模世界第一，LNG船舶规模全国领先。截至2024年三季度末，公司拥有油轮运力156艘，合计运力2302万载重吨。分业务看，公司外贸油运业绩周期弹性强，内贸油运、外贸LNG运输业...
标签： 油运 中远海能 -
中天科技研究报告：海缆+通信双驱动，龙头有望加速成长.pdf
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- 2024/12/25
- 385
- 德邦证券
中天科技研究报告：海缆+通信双驱动，龙头有望加速成长。立足能源+通信，国内海缆龙头。公司深耕光纤通信领域三十余年，专注能源和通信两大主要业务，深度布局海洋经济、新能源、智能电网、信息通信、工业互联网等板块。其中，海缆业务是公司未来增长的主要着力点，21年抢装潮结束后，公司海洋业务营收占比持续下降，2021-2023年分别为20.4%、18.2%、8.3%，预计十四五末期国内海风建设加速，公司海洋板块业务有望迎来快速增长。海缆需求上行，公司龙头地位稳固。国内外海风建设加速趋势明显，24年前三季度我国海风风机招标量达760万千瓦，同比+24.59%，海上风电新增装机量247万千瓦，同比+72.7%...
标签： 海缆 通信 -
联合国海运评述2024.pdf
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- 2024/12/24
- 315
- 联合国
《联合国海运评述2024》是联合国贸发会议（UNCTAD）发布的年度旗舰报告，旨在全面审视全球海运业的发展状况、趋势及面临的挑战。该报告深入分析了国际海运市场的供需格局、运力增长、港口效率以及航运公司的财务表现。核心价值：报告重点关注海运业在促进全球贸易中的作用，特别是发展中国家和最不发达国家在参与全球供应链中的现状与困难。同时，文档探讨了绿色航运转型、数字化技术应用以及地缘政治冲突对航运网络的影响，为政策制定者、行业从业者和研究者提供关键的数据支持和政策建议，有助于理解全球物流链的韧性与未来走向。
标签： 海运 航运 -
中国船舶研究报告：周期上行期重组优质资产，全球造船龙头兑现提速.pdf
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- 2024/12/24
- 573
- 东吴证券
中国船舶研究报告：周期上行期重组优质资产，全球造船龙头兑现提速。船舶行业大周期已至，看好量利齐升的中国造船产业链。由于船舶寿命二十年以上，且生产、扩产周期长，造船业以十年为维度周期波动。本轮船周期启动自2021年，当前仍维持较高景气度。根据Clarkson，2024年1-11月全球新造船订单6033万CGT，同比增长36%，较过去十年同期平均水平增长37%，船价位于历史峰值99%点位。综合供需两侧，我们判断本轮景气上行可持续至2030年：需求侧，船舶更新替换和环保转型为核心驱动力，供给侧，与上轮周期相比弹性大幅削弱，船厂产能扩张更为谨慎，本轮上行周期持续时间更长。我国船舶制造业份额已提升至全球...
标签： 造船 船舶制造 -
船用发动机专题报告：站在周期、技术、后市场模式变迁的转折点.pdf
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- 2024/12/23
- 597
- 广发证券
船用发动机专题报告：站在周期、技术、后市场模式变迁的转折点。发动机是影响整船造价的核心环节，订单和股价节奏滞后于船舶。船舶发动机是船舶的核心设备，占船舶成本比重高达20%左右，签单滞后于船舶、而交付领先于船舶，因此订单和股价节奏和船舶存在一定时滞。发动机对于船东油耗等运营成本管控、低碳转型等多个方面扮演关键角色。目前，我们已经观察到低速机的供需关系持续改善，但股价表现仍然落后。长期来看，新一轮技术及商业模式的变革将带来更大的潜在市场空间与弹性。需求：景气+环保带动总量中枢弹性超越历史峰值，售后市场打开千亿新空间。船用发动机需求与新船订单紧密相关，由景气度、老龄更新、环保更新三大需求驱动。下游民...
标签： 船用发动机 船舶制造 -
东方电缆研究报告：海缆业务领先优势持续巩固，受益国内海上风电景气向上.pdf
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- 2024/12/19
- 529
- 诚通证券
东方电缆研究报告：海缆业务领先优势持续巩固，受益国内海上风电景气向上。东方电缆是国内领先的海缆企业，持续受益全球海上风电行业增长。公司是国内陆地电缆、海底电缆系统核心供应商，深耕海缆行业多年，目前稳居国内海缆公司前列。公司2005年开始布局海缆业务，经过多年的发展，海缆业务已经成为公司利润的主要贡献来源，产能和生产研发技术水平均处于行业领先地位，稳居国内海缆公司第一梯队。得益于近几年国内海上风电行业的快速发展，公司营收规模和利润体量均大幅提高，未来将持续受益全球海上风电持续增长。国内海上风电景气迎来拐点，中长期仍具有较大增长空间短期来看，2021年抢装结束后，国内海上风电新增节奏有所放缓，一方...
标签： 海上风电 海缆 -
中船系资产梳理：两船重组，还有哪些资产值得关注？.pdf
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- 2024/12/17
- 942
- 财通证券
中船系资产梳理：两船重组，还有哪些资产值得关注？中船集团资产整合加速，船舶业务协同效应值得期待。2024年9月，中国船舶与中国重工的资产重组计划正式启动，在船舶大周期向上的背景之下，两船重组的进一步发展让市场更多了一些阿尔法层面的关注，集团的船舶资产是否能够通过兼并重组，进一步解决同业竞争、强化协同，从而实现高质量发展，在行业增量之外获取超额利润？除了中船和重工，还有哪些资产值得关注？本篇报告中，我们对中船集团旗下各项资产及过去十年的资产重组历史进行了详细梳理，可以看到，2016-2018年、2019-2021年分别是集团两个针对非船业务、船舶资产的重组高峰阶段，而进入2024年后，内部整合再...
标签： 造船 船舶制造 央企重组 -
2025年航运船舶行业投资策略：八面来风，御风远航.pdf
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- 2024/12/02
- 553
- 华源证券
2025年航运船舶行业投资策略：八面来风，御风远航。油运船舶周期景气度共识较高，散运复苏仍在观察，集运持续磨底。船舶与油运板块，均有中长期供给紧张逻辑支撑，两板块核心标的估值水平明显高于对应指数平均水平，表明预期尚在，然而需求复苏较慢。船队老龄化、环保法规刺激需求更新、OPEC+复产一再推迟、特朗普2.0对原油产量与对俄伊态度，均为需求复苏的不确定性。散运供需双弱，环保法规出清运力，市场复苏仍在观察；集运红海绕行消化历史交付高峰，运价易涨难跌，周期持续磨底。两板块估值较低，甚至处于较底部区间，周期趋势未有充分共识。市场估值体现周期预期，国内宏观复苏叠加全球混乱程度定方向。全球混乱度高：集运：估...
标签： 航运 船舶 -
中央结算公司-基于蓝色债券视角：将“构建海洋命运共同体”理念纳入中债绿色金融标准的策略研究.pdf
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- 2024/11/29
- 421
- 中央结算公司
中央结算公司-基于蓝色债券视角：将“构建海洋命运共同体”理念纳入中债绿色金融标准的策略研究。本报告选择蓝色金融和蓝色债券为研究对象，将“如何拓展绿色债券、发展蓝色债券，将蓝色债券纳入中债绿色金融标准”列为研究核心问题，并在深入研究分析的基础上，以期为银行间金融基础设施建设提供参考建议。研究框架包括：第一部分引言明确了研究背景、研究意义和研究路径；第二部分解读、分析与蓝色金融密切相关的“构建海洋命运共同体”理念和“十四五”海洋经济发展规划；第三部分从历史视角，梳理了蓝色金融规则体系的发展，并对蓝色债券...
标签： 绿色金融 蓝色债券 中债标准 -
大金重工研究报告：国内管桩出海龙头发展提速.pdf
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- 2024/11/27
- 290
- 国联证券
大金重工研究报告：国内管桩出海龙头发展提速。我们为什么看好大金重工？欧洲能源独立带动海风需求起量、日韩海风开发潜力较大且逐步进入建设期、国内海风限制因素逐步解除，或共同驱动未来全球海风需求大幅提升；海外企业扩产动作较缓慢，带来了国内企业进入高盈利海风管桩市场的宝贵窗口期。大金重工于2019年起布局出海业务，近年来持续取得交付规模与订单突破，并进一步扩建海风出口产能，充分受益于行业发展，进一步夯实公司海风出海龙头地位。海外海风建设有望加速，基础供需趋紧。根据GWEC测算，未来海外海风或进入加速建设期，2023-2028年海外海风新增装机CAGR高达32%。重点关注欧洲海风中长期发展空间，根据Wi...
标签： 管桩 风电 -
东方电缆研究报告：海陆业务双重发力，海外开拓成效显著.pdf
- 6积分
- 2024/11/27
- 401
- 长城国瑞证券
东方电缆研究报告：海陆业务双重发力，海外开拓成效显著。东方电缆是中国海陆缆核心供应商。公司成立于1998年，2014年在上海证券交易所挂牌上市，逐渐从传统生产电缆的规模企业发展成为国内海陆缆核心供应商。公司目前拥有陆缆系统、海缆系统、海洋工程三大板块产品，广泛应用于电力通信、建筑、石化、轨道交通、清洁能源、海洋油气勘采等多个领域。2023年公司实现营收73.10亿元，同比增长4.29%；实现归母净利润10.00亿元，同比增长18.76%，公司业绩恢复增长态势。2024年前三季度实现营收67.0亿元，同比增长25.22%，归母净利润9.32亿元，同比增长13.41%。公司产品技术领先。脐带缆方面...
标签： 海缆 海底电缆 -
招商港口研究报告：综合港口投资运营平台，持续完善海内外资产布局.pdf
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- 2024/11/26
- 407
- 招商港口
招商港口研究报告：综合港口投资运营平台，持续完善海内外资产布局。招商港口为央企背景的国际综合港口投资运营商，积极做优做大国内上市平台，同时持续布局海外优质港口资产，公司当前PB处于行业平均偏下水平，在央国企价值重塑背景下有望实现估值提升。央企背景港口投资运营平台，投资收益贡献核心利润。招商港口为招商局集团旗下港口板块运营及资本运营平台。主营业务中港口业务贡献收入超九成、营收稳定增长，公司主要港口资产包括控股内地的深西港区和海外斯里兰卡CICT及HIPG，同时参股上港集团、宁波港及部分海外港口资产。公司投资收益占比约七成，主要来自上港集团及宁波港，通过招商局港口（0144.HK）间接持有上港集团...
标签： 港口 海运 -
中远海特研究报告：借力出海，开辟第二成长曲线.pdf
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- 2024/11/21
- 516
- 中远海特
中远海特研究报告：借力出海，开辟第二成长曲线。全球特种船龙头，开启战略转型。公司运营的船队包括多用途、重吊、纸浆、半潜、木材、沥青、汽车船，总数达164艘，总载重吨位481.6万载重吨。“十四五”期间，公司抓住机遇，重点布局中国汽车、风发、机械设备出海带来的市场机遇，着重发展汽车、纸浆、重吊船业务。多用途、重吊、半潜船业务：稳健兼具弹性。中国产能出海的背景下，机械、风电设备等出口高速增长，给多用途、重吊船业务提供了需求增量，减弱其周期波动。考虑到目前多用途景气处于中低位，其业绩稳定性大大增强。同时与其周期有较强联动性的干散货市场处于衰退后期过渡至复苏早期的状态，具备在2...
标签： 造船 航运
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