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中集集团公司研究报告：海工景气上行叠加集装箱稳中向好，模块化数据中心打开成长空间.pdf
- 6积分
- 2026/04/22
- 82
- 中信建投证券
中集集团公司研究报告：海工景气上行叠加集装箱稳中向好，模块化数据中心打开成长空间。公司是世界领先的物流装备和能源装备供应商，已构建物流及能源行业的关键装备及解决方案的产业集群。集装箱短期受益集运供给结构性失衡，中长期受益国际贸易持续增长，整体稳中向好；建筑提效、节省人力等行业核心诉求下，模块化数据中心市场有望高增，公司在手订单充足；海工板块受益资本开支加速向深水及超深水流入，行业FPSO、FLNG订单预期充足，公司在手订单饱满，前期订单进入建造期有望持续贡献业绩增量。世界领先的物流装备和能源装备供应商物流装备+能源装备双轮驱动，制造+服务全生命周期覆盖。公司是世界领先的物流装备和能源装备供应商...
标签：海工集装箱模块化数据中心
松发股份公司研究报告：景气周期与产能扩张共振，民营造船新星跃升.pdf
- 5积分
- 2026/04/21
- 43
- 申万宏源研究
松发股份公司研究报告：景气周期与产能扩张共振，民营造船新星跃升。造船行业新星，把握周期机遇重启并登陆资本市场。恒力重工把握船舶行业上行周期，于2025年借助松发股份登陆资本市场。公司前身为STX大连，于2022年由恒力集团收购并重启，2024年交付首艘船舶，当前处于产能爬坡阶段。公司与恒力石化为同一实控人，核心业务为高端船舶制造，产品谱系完整，覆盖船舶整装与上游发动机制造。造船行业上行周期将行至中段，需求侧油散替换需求发力，集装箱船需求持续性仍被低估。周期位置：老船替换为本轮造船周期核心主线，若以上轮密集交付周期（2000-2011）交付量作分母，2021年以来累计新签订单作分子计算替换覆盖度...
标签：造船民营造船
大金重工公司研究报告：深度整合全球海风资源，向世界级海工龙头进发.pdf
- 6积分
- 2026/04/20
- 152
- 中信建投证券
大金重工公司研究报告：深度整合全球海风资源，向世界级海工龙头进发。核心观点：2025年9月，我们发布《大金重工深度报告：风能的基石，世界的大金》，提出公司的核心预期差在于业务有创新性和独特性，行业内缺乏对标企业导致市场对公司价值认知存在偏差；近半年时间，公司发展日新月异，系统服务业务进度持续超预期，大金下一轮股价驱动将来自海风系统服务业务（“制造+运输+母港运营+安装”）、第三方造船业务大量订单等在基本面上的持续兑现，公司将利用多年来在欧洲海风市场积累的客户基础，深度整合欧洲海风资源，构建全新的生态系统，向世界级海工龙头进发；增量业务给公司带来的成长空间是现有海工业务的...
标签：海上风电海洋工程全球资源整合
2026年3月造船行业观察：油运高景气传导至造船，新造船价有望结束分化整体回升.pdf
- 5积分
- 2026/03/25
- 46
- 申万宏源研究
2026年3月造船行业观察：油运高景气传导至造船，新造船价有望结束分化整体回升。油轮景气度加速向造船传导：VLCC即期运价与期租维持高位，二手船价持续上行，景气度传导有望加速。油轮即期运价与期租大幅上涨，二手船价持续上行，反映市场高景气度。油运市场供给端约束确定性强，需求端存在黑油与合规油结构变化逻辑，中周期上行态势确定性较强。当前VLCC最新1年期租已经提升至14万美元/天，反映市场供给紧缺，景气度持续高位。高景气度下船东加速下单，油轮已连续2个月成为造船新签订单主力。恒力重工为油轮订单爆发最直接受益者，具备持续接单能力。恒力重工为VLCC手持订单量全球第一。当前多数主流船厂产能饱和，正处于...
标签：造船油运新造船
中远海能公司研究报告：行业整合将强化VLCC超级周期；买入（摘要）.pdf
- 4积分
- 2026/03/24
- 96
- 中远海能
中远海能公司研究报告：行业整合将强化VLCC超级周期；买入（摘要）。市场焦点自3月以来已转向霍尔木兹海峡断航，但忽视了VLCC（超大型油轮）市场的潜在和结构性演进——在我们看来，市场集中度的显著提升应给予油轮运营商更强的定价权。然而，我们更看好VLCC当前的超级周期，并预计中远海能当前A/H股股价隐含36%/51%的上行空间，基于：i)运力紧张，老旧船舶（船龄超20年）基数不断增加，这些船舶可能退役或利用率下降，导致有效运力低于市场预期；ii)石油补库和贸易航线改道（委内瑞拉石油）；iii)VLCC市场集中度显著提升带来更强的定价权。我们估计，韩国油轮运营商SinoKo...
标签： VLCC 船舶制造航运
悦龙科技公司研究报告：深耕极端工况柔性管道，受益海工与油气钻采国产替代机遇.pdf
- 4积分
- 2026/03/20
- 66
- 东吴证券
悦龙科技公司研究报告：深耕极端工况柔性管道，受益海工与油气钻采国产替代机遇。悦龙科技：深耕流体输送柔性管道领域三十余年，国内领先实现海洋工程与陆地油气高端装备配套。公司专注高性能柔性管道研发制造，核心产品覆盖海洋工程、陆地油气及工业专用软管，具备超高压、高温、腐蚀等极端工况下的定制化解决方案能力，广泛应用于国家级重大海工项目及全球能源装备体系，服务于中海油、中石油、斯伦贝谢、埃克森美孚等头部客户，技术实力获国家科技进步特等奖认可，参与多项国际标准修订并取得DNV、ABS、CCS等权威认证，持续推动国产替代与全球化布局；受益于高毛利产品结构升级与精益成本管控，公司毛利率长期保持在50%以上，盈利...
标签：柔性管道海工装备油气钻采
悦龙科技公司研究报告：海洋油气柔性管道领军者，高端产品自主有替望代驱动成长.pdf
- 4积分
- 2026/03/14
- 82
- 华源证券
悦龙科技公司研究报告：海洋油气柔性管道领军者，高端产品自主有替望代驱动成长。悦龙科技本次发行价格14.04元/股，发行市盈率13.97X，申购日为2026年3月16日。本次发行数量为2199万股，发行后总股本为8299万股，本次发行数量占发行后总股本的26.5%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为26.5%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为219.9万股，占本次发行数量的10.00%。有5家战略投资者参与公司的战略配售。公司拟新建自浮式输油橡胶软管生产项目，将在现有厂区内建设自浮式输油橡胶软管生产车间及生产线，项目总投资14,200万元，计划建设期为24个月。项目...
标签：柔性管道海洋油气高端制造
悦龙科技北交所新股申购报告：高壁垒柔性管道“小巨人”，乘海洋经济“蓝色引擎”高成长.pdf
- 6积分
- 2026/03/14
- 117
- 开源证券
悦龙科技北交所新股申购报告：高壁垒柔性管道“小巨人”，乘海洋经济“蓝色引擎”高成长。高端柔性管道核心供应商，卡位海洋油气高景气赛道悦龙科技主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列橡胶软管产品。公司核心产品不同于传统橡胶软管，侧重于超高压/高压、超低温/低温、高温、腐蚀、冲蚀等极端复杂工况的高性能市场，根据应用工况、输送介质等进行定制化生产，重点应用于海洋油气钻采装备、深海采矿装备、陆地油气钻采装备、大型油气储备领域以及工程机械、化工、轨道交通、食品等其他领域。公司下游客户分布于中国、...
标签：柔性管道海洋经济北交所
中国船级社（CCS）：深水钻修井隔水管系统分析技术指南2026.pdf
- 5积分
- 2026/03/10
- 112
- 中国船级社
该文档为中国船级社（CCS）发布的《深水钻修井隔水管系统分析技术指南》（2026版），主要面向深水油气开发领域的船舶与海洋工程装备设计与检验。核心内容：指南详细规定了深水环境下钻修井隔水管系统的结构分析、力学性能评估及安全标准，涵盖隔水管材料选型、连接强度、疲劳寿命及极端海况下的稳定性分析。价值：为深水油气田开发中的关键装备提供权威的技术规范与合规依据，保障海洋工程作业的安全性与可靠性，推动高端海工装备技术的标准化发展。
标签：海洋工程深水钻修井隔水管
2026年2月造船观察&船舶行业ETF解读：下游航运景气度持续上升，船舶ETF上市行业流动性增强.pdf
- 6积分
- 2026/02/26
- 140
- 申万宏源研究
2026年2月造船观察&船舶行业ETF解读：下游航运景气度持续上升，船舶ETF上市行业流动性增强。船舶ETF成功上市，为国内首支船舶产业链ETF，覆盖全产业链核心标的，可增强板块流动性。船舶产业链具有重资产性质且不易被技术淘汰，属于HALO类资产。VLCC期租逼近10万美元/天，高景气度有望加速向上游造船传导。油轮期租大幅上涨，反映市场高景气度。油运市场供给端约束确定性强，需求端存在黑油与合规油结构变化逻辑，中周期上行态势确定性较强。当前VLCC最新1年期租已经提升至9.25万美元/天，反映市场供给紧缺，景气度持续高位。集运进入新一轮运力竞赛，后续新签订单贡献能力被低估。班轮公司在手现...
标签：造船船舶制造船舶ETF
中国船舶租赁公司研究报告：运营能力领先的船厂系租赁商，高分红属性凸显.pdf
- 4积分
- 2026/02/10
- 241
- 国金证券
中国船舶租赁公司研究报告：运营能力领先的船厂系租赁商，高分红属性凸显。1）多元的业务结构：25H1公司经营租赁、融资租赁、贷款借款、船舶经纪收入占比分别为60%/27%/12%/1%。公司以长期租赁业务为主，为未来收入增长带来确定性，量方面：公司船舶资产净值、应收租赁款规模2020-2024复合增速均为20%，价方面：测算2024年经营租赁收益率及融资租赁收益率分别为14.4%/7.8%。除了长期租约之外，凭借专业的行业知识，公司会将部分自营、合营船舶投入即期、短期市场运营，带来弹性收入，2021-2024年短期运营对利润的贡献比例约30%。2）领先的运营能力：公司船队具备多元化、高价值、年轻...
标签：船舶租赁船舶制造
中远海能公司研究报告：全球油运龙头弹性可期，LNG稳定增厚利润.pdf
- 6积分
- 2026/02/09
- 252
- 中远海能
中远海能公司研究报告：全球油运龙头弹性可期，LNG稳定增厚利润。全球油运龙头船型丰富，油气双主业攻守兼备：公司经过多年的业务重组整合，现已构建起油、气、化及仓储一体化链式经营新格局。油运作为公司的核心业务，近十年营收占比长期超过8成，其中外贸原油及外贸成品油运输业务贡献主要盈利弹性，内贸油运及LNG运输构筑盈利基石。截至2025年9月，统一换算载重吨口径下，油轮、LNG船、化学品船、LPG船运力分别占比83.2%、16.5%、0.3%、0.1%。外贸油运高景气助力业绩释放，内贸及LNG运输稳增利润：（1）外贸油运：截至2025Q3，公司外贸油轮运力占比约64%，其中VLCC共计53艘（10艘租...
标签：油运 LNG
2026船舶与海运绿色转型专题研究《船舶降碳与绿色燃料替代》执行摘要.pdf
- 26积分
- 2026/02/05
- 258
- 北京绿色金融与可持续发展研究院
2026船舶与海运绿色转型专题研究《船舶降碳与绿色燃料替代》执行摘要。作为全球贸易的核心枢纽，船舶与海运行业的绿色转型迫在眉睫。这既是响应国际海事组织（IMO）2023年温室气体减排战略时间表的硬性约束（到2030年减排不低于20%，2040年减排70%、2050年达成净零排放），也是维护我国在国家能源安全、抵御国际规则重塑风险方面的核心举措。当前传统燃料依赖加剧了排放压力与运营不确定性，而中国凭借全球领先的造船工业基础、高额占比的绿色船舶订单以及极具潜力的绿色甲醇产能供给体系等核心优势，正处于从转型压力承受者向全球解决方案提供者转变的历史机遇期。在此背景下，北京绿色金融与可持续发展研究院（以...
标签：船舶绿色燃料
船舶行业：船舶应用余热回收发电系统（WHG）指南2026.pdf
- 5积分
- 2026/02/02
- 192
- 中国船级社
该文档主要聚焦于船舶行业中的能源效率提升技术领域，具体针对船舶应用余热回收发电系统（WHG）进行指南性阐述。随着全球航运业对节能减排要求的日益严格，余热回收技术成为船舶主机排气热能利用的关键路径。文档内容涵盖了WHG系统的技术原理、应用场景、系统设计指南及实施标准。重点分析了不同船型、不同工况下余热回收系统的适用性与经济性，旨在为船舶设计、建造及运营阶段提供技术参考，推动船舶动力系统的绿色化转型与能效优化。
标签：船舶制造余热回收节能技术
太平洋航运深度研究报告：经营稳健、穿越周期的小宗散运龙头船东，有望受益于行业持续复苏.pdf
- 5积分
- 2026/01/30
- 240
- 太平洋证券
太平洋航运深度研究报告：经营稳健、穿越周期的小宗散运龙头船东，有望受益于行业持续复苏。太平洋航运是全球领先的小灵便型及超灵便型散货船运营商。公司以运输小宗散货为核心业务，基于小宗散货客源及货物多元且分散分布的特点，公司建立了兼具规模化及灵活性的船队；截至2025年中，公司共运营266艘干散货船，其中121艘为小灵便型、144艘为超灵便型/超大灵便型、1艘为好望角型；公司运营的小灵便型干散货船和超灵便型干散货船队规模世界领先，市场份额分别为5%、4%（仅统计20岁以下运力）。这两种船型灵活多变、可自行装卸货物（拥有起重机）以便用于全球许多受浅水、水闸、狭窄的航道及河湾限制的港口。此外，公司在全球...
标签：航运小宗散运船舶