汽车行业专题研究：汽车“缺芯”如何解？

上传者：B*******
时间：2021/04/29
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全球车企陷入停产潮，汽车芯片交付周期+33%，核心算力芯片紧缺。目前超过 15 家车企的 34 家工厂已经出现“缺芯”停产;芯片代工厂的平均量产时间已经从 2020 年的 12.5 周快速增长至 2021 年 3 月的 16 周;53 家芯片厂发布了涨价及调价公告，调价幅度在 5% - 30%不等。目前汽车最紧缺的芯片主要为应用在 ESP、ECU、空调控制器等控制器的 MCU 芯片。 ⚫ 原因:疫情下多因素导致的供需错配。需求端:2020 年 Q1 疫情影响下汽车销量下滑，车企需求预测降低引起芯片订单减少;全球经济复苏下 PC 和通信行业的复苏早于汽车行业，提前占用芯片厂产能。供给端:2019、2020 年芯片销量连续下滑使芯片企业对扩产规划持谨慎态度;汽车芯片主力 8 寸晶圆代工厂建厂较早，设备老旧，扩产耗时耗资，造成产能释放速度远落后于行业需求复苏势头。 ⚫ 预测1:供应周期和芯片产能释放调节下，“缺芯”现象或将在2021年 Q3 开始逐步缓解。2020 年底芯片进入紧张期后主机厂提升需求预测，按照正常交付周期 4 - 6 个月测算，汽车芯片短缺的情况会在 2021 年 Q3 开始逐步得到缓解。同时在扩产有限的情况下，当下芯片厂商逐步将排产向汽车芯片倾斜有利于汽车“缺芯”快速缓解。 ⚫ 预测 2: 双积分拖底效应逐步显现，全球“缺芯”潮对电动车的影响较小。剔除 2020 年疫情低基数效应，“缺芯”使得 2021 年 Q1 燃油车产销同比 2019 年下滑 10%、8.5%，而新能源乘用车产销分别逆势上涨 88%、109%。新版双积分政策下，短期考核压力的增加以及中长期补贴政策的接力将引导电动车渗透率提升。我们预计，2021 年国内电动车销量 240 万辆，2025 年国内电动车销量 552 万辆，2020-2025 年 CAGR 约 34%。