债市启明系列：再贷款究竟带来多大影响？.pdf
- 上传者：楚**
- 时间：2021/09/13
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债市启明系列：再贷款究竟带来多大影响？2021年9月9日，央行发布消息表示新增3000亿元支小再贷款额度。我们认为，面对我国经济恢复中不稳定、不均衡的问题，综合考虑目前的政策目标以及市场环境，再贷款工具比降准降息更合适。一方面避免了对于通胀情况以及流动性预期的扰动；另一方面，支小再贷款对小微企业的定向支持力度较大，体现出政策的政策精准质效。通过对再贷款的政策梳理和2020年以来的政策效果回顾，预计在再贷款的支持下，9月社融有望触底反弹，年末社融同比增速有望提高0.1个百分点，宽信用格局将至，市场对此的预期也逐步强化，债市将在震荡中开始调整。
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