数字经济专题研究报告：全球发展趋势与投资机遇分析.pdf

上传者：N******
时间：2021/04/09
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数字经济专题研究报告：全球发展趋势与投资机遇分析。近年来，以大数据、人工智能为代表的新一代信息技术迅猛发展，数字经济已成为引领全球经济社会变革、推动我国经济高质量发展的重要引擎。2020年底中央经济工作会议、两会政府工作报告及“十四五”规划，都提出了数字经济发展的政策部署。我们认为，“加快数字化发展，建设数字中国”，不仅仅是政府政策的目标，也是中国经济结构和产业结构转型的必然方向，更蕴含了富有想象力的投资空间和机遇。数字经济的定义与内涵框架：目前，学术界对数字经济尚无明确公认的定义。总体而言，我们认为数字经济至少包含如下特征:1)数字经济的发展以数据为最基础的生产要素，以信息通信技术(ICT)为主要依托，强调经济当中的数字化信息化驱动;2)数字经济通常自下而上包含三方面:支持数字经济的底层技术，数字技术直接相关的行业，以及数字化技术运用到其他传统行业。3)随着经济社会与信息技术的发展，数字经济的边界也在不断变化和拓展。我们从生产函数、产业分类、经济部门三个角度，划定了数字经济研究的框架。从生产函数看，数字经济的研究主要集中在生产技术、生产关系、生产要素三个方面;从产业分类看，数字经济的研究主要分为两大类，一是与信息通信本身直接相关的行业，即数字产业化;二是各个传统行业与数字技术的融合，即产业数字化。从经济部门看，数字经济的研究则涵盖了数字技术在企业部门、居民部门、金融部门、政府部门的融合与应用。全球数字经济发展现状：从数字经济的规模上看，1)当前全球并无公认的数字经济规模测算方法，不同机构测算结果差异巨大。2)中国数字经济的绝对规模处于全球领先位置，但GDP占比不高，反映出发展不平衡与不充分的问题。3)中国数字经济增速较快，且产业政策方向表明中国数字经济的高增长还将延续。从数字经济发展指数上看，当前有诸多不同维度的数字经济指标，来衡量不同地区数字经济的发展状况。普遍的结论包括:1)发达经济体的数字经济发展程度较高;2)中国在全球排名不高，可能受到人均指标的拖累，也意味着中国仍然有巨大的发展空间。第三，中国国内各区域间的数字经济发展并不平衡，经济相对发达地区的数字经济体量和深度都好于经济欠发达地区。从数字经济的国家战略上看，到目前为止，几乎所有OECD成员国均制定了国家数字发展战略;并且近年来的数字化转型政策方针又呈现了一些新的变化趋势:一是国家数字战略越来越多由政府最高层协调;二是对数据资源与数字安全创新的关注度有所提升;三是人工智能(AI)、区块链、量子计算正受到越来越多的政策关注;四是实施了一系列数字经济领域应对新冠肺炎疫情的政策措施。数字经济如何促进经济增长：数字经济作为一种立足于新生产要素、利用新兴技术、创造出新商业模式的新经济形态，能够有效促进经济增长。从微观上看，数字经济对企业运营的好处很大程度上可以归结为成本的降低，具体可概括为规模经济效应、范围经济效应和长尾效应;从中观上看，数字经济对于产业发展的促进作用主要体现在产业创新效应、产业融合效应与产业关联效应这三个方面，最终促进产业的结构调整和转型升级;从宏观上看，数字经济可以通过增加生产要素数量、改变产出函数的形式、提高全要素生产率水平这三个渠道，来促进宏观经济的增长。从全球趋势看数字经济的海外投资重点：各国在发展数字经济上均有“强化优势、补齐短板”的战略需要，这也是各国数字经济未来发展的趋势。我们认为在全球范围内布局数字经济产业投资，应该考虑以下几点:对于美国，由于中美关系的复杂化与美国的遏制措施，需警惕数字经济投资的风险。对于欧盟，一是加大对欧盟先进硬件设备与精密仪器工业的投资;二是与欧盟本地企业合作进行相关领域数字化发展的开发与运营，提供本土先发经验优势。对于日韩，投资重点应当放在电子制造领域，还可以在产业数字化与数字经济的发展和规则制定上进行合作。对于发展中经济体，考虑数字经济的重要市场进行开发，与当政府、企业合作培育当地数字经济相关产业。从“十四五”规划看数字经济的中国投资主线数字经济领域的投资涵盖的范围广阔，包含的细分领域也非常多。从十四五规划的产业政策布局当中，我们可以粗略梳理出数字经济领域未来五年的几条主要的投资主线: 第一，数字技术的创新应用:1)高端芯片、操作系统、人工智能关键算法、传感器等;2)通用处理器、云计算系统和软件核心技术一体化研发;3)量子计算、量子通信、神经芯片、DNA存储等前沿技术，信息科学与生命科学、材料等基础学科的交叉创新。第二，数字产业化发展。1)人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业，以及相关的通信设备、核心电子元器件、关键软件等产业;2)5G的建设和应用，试点智能交通、智慧物流、智慧能源、智慧医疗等重点领域;3)第三方大数据服务产业;4)共享经济和平台经济。第三，产业数字化转型。1)工业互联网和数字化转型促进中心建设，个性定制、柔性制造等新模式。2)众包设计、智慧物流、新零售等服务业新模式;3)智慧农业。第四，数字化基础设施建设。1)5G通信与数据存储、处理的基础设施;2)城乡的数字化基础设施建设，物联网感知设施、通信系统等。3)城乡信息管理服务平台，大数据中心。第五，数据安全、网络安全服务。1)网络安全基础设施建设;2)人工智能安全技术创新。