行业投资比较分析：下游消费不及预期，资源品价格加速上涨.pdf

上传者：S***************
时间：2021/10/11
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整体来看，8 月份下游消费不及预期，中游行业景气结构分化，上游部分资源品价格加速上涨。从当前各主要行业的基本面情况来看，（1）上游部分资源品价格加速上涨，煤炭、钢铁价格加速攀升，碳酸锂价格大幅上涨，水泥价格暴涨，基础化工价格强势，油价震荡回升。不过限产政策下铁矿石价格持续快速下跌，玻璃价格高位回落，猪肉加速下跌。（2）中游行业景气结构分化，新能车以及航运细分行业景气持续扩张上行，半导体销售额同比增速增幅放缓甚至开始回落，行业景气拐点或已出现，乘商用车、客货运以及机械重卡行业则持续走弱。（3）下游消费不及预期，社会消费品零售总额同比增速大幅下跌，白酒价格持续调整，地产投资销售增速趋势下行，家电零售整体较弱，手机出货量同比转负，不过纺服行业企业营收利润双双回升。