纺织服装行业2021半年度策略：智能制造引领风潮，国产品牌迎来新机遇.pdf

上传者：Bosunram
时间：2021/06/16
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后疫情时代纺服板块稳定上行。2021H1板块整体营收利润情况处于修复期。2021 全年来看，我们认为下半年品牌服饰企业迎来国产替代的增长转机，纺织制造受印尼转单的影响也将迎来产能饱和期，纺服板块目前的估值处于历史低位，我们看好板块在下半年迎来结构性增长机会。新零售+供应链信息化，驱动终端零售品牌转型。近年来线上的消费需求显著提升，消费者习惯的转变加速了各品牌对于直播+O2O 的新零售布局，也扩大了新零售企业的优势，给到了传统企业转型的优质机会。纺服产业链的数字化和全链信息化也成为了一个加速趋势，通过打通供应链各环节，串联线上和线下的销售，数据化使得企业能够更好地实现对存货的管理以及精准营销。我们推荐投资者关注在新零售板块以及数字化转型领先于行业的企业。数字化+自动化+可持续，纺织制造板块升级路径明确。在行业框架的搭建上，国家明确了产业升级的导向，智能制造化也是纺织制造行业内头部企业需要率先完成的转型任务。通过数字化系统监管全生产流程;自动化导入提高效率，降低损耗，减少用工成本;通过使用可持续能源节能减排来打造全新的纺织制造产业链。我们推荐投资者持续对板块内部开始转型，以及转型成功的企业保持关注。 BCI 棉花事件成导火索，国产品牌迎来暖春。随着 BCI 事件的发酵，部分海外品牌的中国区零售额受到冲击，国内消费者更多地把注意力转移到优质的国产品牌上。随着我们国家进入经济降速的阶段，消费升级+消费者体验成为品牌服饰企业新的机会。我们推荐投资者对优质的国内龙头企业保持关注。运动赛道仍是黄金赛道。根据欧睿国际的数据显示，全球运动服饰市场规模在过去几年的增速维持在 8%左右，高于服装市场的规模增速。尤其是近几年在国内掀起的运动休闲潮流，让消费者进一步聚焦到运动类产品提供的舒适性/功能性带来的客户体验上。我们推荐投资者对运动服饰产业链上的标的保持关注。