投资策略专题研究：板块内部分化，甄选持续景气细分赛道

上传者：潘*
时间：2021/03/29
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投资策略专题研究：板块内部分化，甄选持续景气细分赛道。消费板块：景气出现分化，关注食品饮料、汽车、家电食饮、汽车、家电近期景气度上升，其中，白酒价格稳中有升，茅台一批价再创新高，五粮液，泸州老窖环比持平；汽车销售复苏趋势强劲，2月乘用车销量增速环比上升346个百分点，新能源汽车销量增速环比上行400个百分点；2月空调销售增速大幅提升。其余板块景气度出现不同程度回落，纸浆与瓦楞纸价格不同程度回落，义乌小商品价格指数下行，CBIB指数大幅回调，氨基酸价格下跌，农产品价格不同程度走弱。成长科技板块：景气出现分化，关注半导体、消费电子等高景气细分领域。受目前半导体领域在芯片代工及其他环节上产能紧张影响，费半指数结束两周前的下行态势企稳回升。存储器下游需求不减，近期存储器现货价持续走高。截止2021年3月22日，DDR3 2G现货价创下2.78美元的历史新高，NAND Flash:64Gb/32Gb 现货价也分别涨至2.57/2.02美元，较前2周分别上涨4%/1%。头部产品持续竞争和快速迭代，A股核心游戏公司2021年估值14-17X。电网投资持续提升，光伏指数止跌反弹。2月电网投资累计完成额480亿元，同比增加64.5%，电力电网景气度持续增加。上游硅料短缺情绪蔓延，截止2021年3月22日，光伏经理人指数(SMI)止跌回升至136.47点，较2周前上涨2.27%。大金融板块：景气持续分化，关注银行景气提升。银行方面，2月社融信贷开始回暖。2月新增社融1.71万亿，社融存量同比为13.3%。短端和长端利率小幅回落，资金面紧张态势有所缓解。周期板块：景气整体上升，关注机械、建材、钢铁。周期行业整体保持较高景气，其中，2月挖机销量增速环比上升107.8个百分点，上行边际更加陡峭。全国玱璃均价持续上涨，多地玱璃价格不同程度上升。铜铝锌价格集体走强，锂价格整体走强，钴镍价格小幅下跌。劢力煤和焦煤集体走强，炼焦煤不钢厂喷吹煤库存集体上升。钢材价格持续上涨，螺纹库存低于去年同期水平。钢铁供给小幅下降，但远超去年同期水平，高炉开工率小幅回落。干散货不油运价格指数大幅上涨。部分板块景气度出现下降，其中原油价格大幅回落，美国页岩油供给增加；水泥价格小幅下降，水泥磨机开工率季节性回升。