A股策略专题研究报告：解析“专精特新”诞生的土壤.pdf
- 上传者：楚**
- 时间：2021/10/11
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市场认为“专精特新”是科技成长主线拥挤下的短期主题投资机会，但我们认为这是我国产业链升级趋势下的长期投资机遇，应结合专精特新公司“强技术驱动+弱规模效应”的商业模式特征建立比较框架识别庞杂细分环节中的优秀标的。“小巨人”整体呈现中盘成长风格。无风险利率驱动流动性预期走向确定，叠加监管政策落地驱动风险评价下行，中盘优势明显；且当前预期正从宽货币转向宽信用，分子盈利修复预期迅速抬升，制造业与新兴产业受信用倾斜更为明显，在总量需求修复较弱的背景下科技主赛道景气向上趋势仍延续，但需挖掘主线趋势下高熵的细分环节。此外，北交所设立平抑市场对政策风险扩散恐慌，催化市场风险偏好提升，并为 “专精特新”企业融资带来源头活水，使其风险评价水平定向下降并与市场风险偏好相合，续演拉升行情。
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