煤炭行业研究及2021年度中期投资策略：双面供给与双面需求分析
- 上传者：潘*
- 时间：2021/06/21
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当前煤炭行业正处于多面矛盾体之中，这一方面体现在繁花似锦的短期需求和“碳中和” 泰山压顶下长期需求收缩中，另一方面短期紧缩的煤炭供应和长期放量的煤炭供给也同 样存在矛盾。我们认为，在当前短期与长期、现实与预期、供给与需求的三重矛盾下， 煤炭行业的投资可能会变得更加复杂和多变。从中长期的角度来看，炼焦煤的供需环境 相对来讲更加严峻，在本轮顺周期通胀逻辑演绎之中和完成之后，炼焦煤价格更具备进 一步向上和维持高位的条件，焦煤板块整体业绩中枢向上值得期待。近期供需错配下的 高煤价继续提振 Q2 预期，业绩兑现与高预期共同推动β行情释放。我们认为接下来煤 炭行业或将进入到以α为主导的行情逻辑，高分红、低估值、高成长的强α公司行情持续 性较强
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