全球流动性观察系列第18期：风险扰动，A股不改上行趋势.pdf
- 上传者：新**
- 时间：2021/09/23
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全球流动性观察系列第18期：风险扰动，A股不改上行趋势。海外方面，美国8月零售数据超预期，考虑到财政补贴在9月将大面积到期，三季度消费数据仍将偏弱，Taper实质启动仍需等到年末。国内方面，内外部风险扰动之下，市场近期波动有所放大，稳增长压力有望驱动无风险利率下行。1）美联储将于9月23日召开议息会议，在数据依赖的逻辑下主要关注实际就业数据，Taper实质启动仍需等到年末。2）美国8月零售数据环比增长0.7%，好于预期-0.7%。本次消费的增长更多体现为暂时性的因素推动，考虑到财政补贴在9月将大面积到期，对消费仍有冲击，维持三季度整体消费偏弱的判断。3）9月以来美元走强，美债长端利率钝化，美元流动性依旧极度充裕。4）大类资产隐含的宏观风险边际回落，高风险资产资本存在流出迹象。
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