家用电器行业研究：人口变化育新机，重视格局看多龙头
- 上传者：潘娴
- 时间：2021/06/08
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人口结构变化，家电长期需求孕育新机会，我们认为在人口老龄化、青少年 人口比例回升及家庭小型化的背景下，有望长期利好健康、保健类及提高居 住舒适性的家电需求，同时带来母婴属性强、精致化、小型化的差异家电需 求。展望 2021H2，原材料价格压力虽凸显，但我们认为产业链地位赋予龙 头企业更强成本转移能力，且行业长期增长逻辑不变，维持发展信心。建议 关注具备自下而上驱动逻辑的个股，优选竞争格局稳定、有望迎来渠道改革 红利的白电龙头(格力电器)、需求持续释放的清洁小家电(莱克电气、JS 环球生活)、品牌溢价突出的厨电(老板电器)。
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