一文读懂城投研究框架：121页PPT看懂城投.pdf
- 上传者：B*******
- 时间：2021/07/20
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具体来看，本文首先从城投政策的周期演变看城投“信仰”，解读城投政策的松紧演变规律及 其与城投债投资的关系，并对未来城投政策对城投债投资可能的影响作出展望;之后，我们就城投“信仰”背后的债务问题进行深入解读，大体匡算了城投平台可能形成的隐 性债务规模和压力情况，整理了央地博弈下地方政府隐性债务的主要化解方式与化债进展;同时，我们对城投“信仰”的支撑——地方政府财力的边际变化和当地资源(银行&上市公司 &资源型产业)对城投“信仰”的支撑作出分析，并从“非标之困+城投转型/资产划转+土地出 让收入征收新政之惑” 等多个维度解析城投“信仰” 可能的分化;最后从投资视角提供了城投债的3大择券思路(财政、产业和城投非标视角)，供投资者参阅。
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