家电行业2021年中报总结：传统家电增收不增利，新经济高景气依旧.pdf

上传者：楚**
时间：2021/09/09
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家电行业2021年中报总结：传统家电增收不增利，新经济高景气依旧。1）2021年Q2空调内销量同比-8%（较19年同期下滑14%），出口同比+11%（较19年同期增长14%），行业整体总销量同比-1%（较19年同期下滑4%），空调出货数据结束Q1高增长，板块景气度复苏趋势不及预期；价格层面，大宗商品价格5-6月以来企稳回落，顺价机制下带动下游出厂和终端零售均价持续回暖，建议重点把握海尔、格力等白电公司业绩修复，零部件持续关注“家电”+“新能车”双主业驱动的三花智控，关注低估值中央空调龙头海信家电；2）持续关注新消费高景气赛道投资机会：a）以“扫地机+洗地机”为代表的清洁电器板块的JS环球生活、石头科技、科沃斯；b）厨电高成长细分赛道集成灶的火星人、浙江美大、老板电器；c）作为下一代显示技术升级换代路径之一投影电视的极米科技；d）便携式按摩小电龙头、开店渠道快速扩张的倍轻松。