房地产专题报告：房地产融资的困境与解脱.pdf
- 上传者：小**
- 时间：2021/12/07
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居民和房企的融资困境：（一）居民房贷：《房贷集中度管理制度》严格限制个人住房贷款占比上限和炒房投资行为，历史上个人住房贷款增速高于房地产贷款增速，房价会出现高速增长。限制居民房贷占比上限，可以遏制金融投机行为和房价过快上涨；（二）房地产开发贷：“三道红线”等房企融资的政策，严格控制了房地产开发贷款和房企规模。1）融资政策收紧，导致过去房企通过借贷和销售期房回收资金，采取高周转率、高杠杆的经营模式难以为继。经营资金紧张，致使部分商品房遭受抛售，房价快速下跌压低居民购房预期，量价齐跌；2）“三道红线”政策下，房企去杠杆降档以突破融资增债限制，导致整体融资意愿和能力下降，房地产投资同比出现下滑；3）房企拿地扩张的意愿下降，房屋新开工面积同比直线下滑，跌落至竣工面积同比增速下方，于今年 7 月首次落入负区间；4）房企分化严重，资源向发展比较稳健，存货质量良好的房企集中，以国有企业和央企为典型；区域布局欠佳、债务负担高、外部支持力度弱的中小型房企受挫。
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