青松股份专题研究：美妆产业浪潮起，代工龙头御风行.pdf

上传者：B*******
时间：2021/07/16
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美妆行业扩容下代工业务水涨船高，诺斯贝尔作为行业龙头将充分受益。消费升级带动美妆行业持续高增，代工业务作为美妆产业上游，充分受益于行业扩容带来的代工需求増加，増长确定性更强。随着囯货新锐品牌和电商品牌的崛起，美妆代工需水有望持续增加。美妆代工行业参与者众多，但龙头公司市占率高且优势明显，在行业监管趋严的背景下市场份额有望向龙头集中。诺斯贝尔为全球第四大、国内第一大美妆代工厂，在面膜、湿巾等细分品类具有竞争优势，作为◎DM企业具有技术优势和配方积淀，将充分享受行业增长红利。