解密美国流动性危机的微观原因：需要深入了解的那些薄弱环节.pdf
- 上传者：B*******
- 时间：2020/04/01
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“疫情+原油价格战”双重压力测试下，美国金融市场在多年牛市、宽松货币环境下积录的灴杄和泡沫加逸暴露。长年低利率+QE的超宽松货币政策下，信用债市场→股票囯购的资金流选成的企业高枉杆、发债主体资质下沉，以及低利率环境下各类资产长期的高趋势、低波动，导致ETF等被动投资大行其道、风险平价、相对价值等隐性做空波动率策略的大量扩张在近期市场扰动下剧烈反转，是放大市场波动的根源。虽然美联储已采用多种工具针对性解决流动性问題，但疫情拐点仍需等待、原油价格战未见转机的大背景下，对相关风险点仍需保持一定譬惕，提防二次冲击
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