游戏引擎厂商Unity Software分析报告：从游戏引擎到元宇宙，持续高成长可期.pdf

上传者：王老师
时间：2021/12/09
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作为全球领先的游戏引擎厂商，Unity 持续受益于全球移动游戏产业和在线广告市场的高成长性。考虑到公司在全球游戏引擎市场领先地位，我们判断公司游戏相关业务未来三年有望保持 20%以上增速，同时 IDFA 亦长期利好于公司广告业务的表现。而随着汽车、建筑、媒体，以及未来元宇宙等领域对 3D 引擎需求的持续增长，公司业务有望逐步从游戏渗透至其他领域，并打开更大的增长空间。短期而言，公司仍需进行大量研发投入，盈利尚需时日，同时考虑到近期市场对美股宏观流动性收紧的担忧，作为高估值、高成长类公司典型代表，公司短期股价波幅亦可能明显加大。长期而言，我们持续看好公司在 3D引擎领域的竞争优势，以及长周期投资价值。