伊利股份深度解析：王者之路，扶摇而上.pdf

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时间：2021/08/31
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伊利股份深度解析：王者之路，扶摇而上。顾往昔之路：步步为营成就伟大，望来日之方：大象起舞再上新征程二十余年精耕细作铸就全球乳业龙头，核心竞争力在于其把握重要发展机遇的能力，构建了强大的品牌/渠道/产品/奶源/机制架构壁垒，体现在：1）前瞻思维（把握常温高端趋势，奠定龙头地位）；2）产品打造力（成功打造安慕希/金典/伊利纯牛奶/优酸乳4个百亿级单品）；3）渠道深耕和多元营销业态；4）管理层架构稳定，团队执行力优秀。展望未来，短看疫后需求提振、结构升级、竞争趋缓，助盈利中枢步入抬升通道，中长期看好其在全乳品类/健康饮品领域护城河的续接与再建。望来日之方一：短期看产品结构升级优化，液乳优势持续巩固短期看，疫后白奶需求旺盛，产品高端化、低线市场的增长潜能、竞争趋缓将成为伊利未来三年业绩成长的主要动能。1）需求旺盛，产品结构优化将带动提价增利。2）低线市场更具成长潜力，渠道精耕细作步入收获期。3）双寡头竞争趋缓。