盈康生命专题研究报告：肿瘤+康复全国连锁格局初现，借力海尔未来可期.pdf

上传者：B*******
时间：2021/07/29
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盈康生命专题研究报告：肿瘤+康复全国连锁格局初现，借力海尔未来可期。在医疗服务板块，公司实行“1+N+n”战略，目标在全国布局 10 家区域旗舰医疗中心（1），30 家卫星医院（N），60 家放疗中心（n），扩大服务半径，逐步实现医院的连锁化和品牌化。目前旗下共 4 家医院，其中四川友谊医院与拟注入的苏州广慈将作为旗舰医院，为后续布局打下人才储备基础，占领技术高地。 2019 年初，海尔承诺在未来 60 个月内会将旗下相关医院资产注入上市公司或转给第三方，以消除同业竞争。医疗器械板块，公司为国内头部伽玛刀龙头，装机量国内市场第一，在国际市场率先实现大型放疗设备自主出口；持续加大直线加速器、小质子刀等高端设备的研发，丰富产品线。从肿瘤治疗服务和肿瘤治疗设备两个维度，以放疗为核心，逐步向肿瘤治疗全场景延伸。

海尔强大的医院运营能力、丰富的医院资产等全方位赋能公司发展

苏州广慈医院于 2018 年被海尔被收购后，在海尔高效运营下，医院核心指标提升明显，如床位使用率从 2017 年的 88%提升至 2021H1 的 98%，床位周转天数从 8.66 天下降至 7.51 天，住院门诊人次和诊疗能力明显提升，净利率超 7%，有望在其他医院得以复制。公司为旗下医院夯实基础，提供医疗事业、人才、科技、体验、供应链、投资拓展“六大平台”，提升医院标准化。资金方面，海尔通过非公开发行对公司进行资金支持，补充运营资金。同时，公司有望受益于海尔集团物联网等优势，打造“物联网肿瘤治疗康复综合生态品牌”。