水泥行业2021年中报总结：上半年需求和成本拖累盈利，下半年回升可期.pdf
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- 时间：2021/09/07
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水泥行业2021年中报总结：上半年需求和成本拖累盈利，下半年回升可期。5-7月水泥需求持续下滑到周期底部位置，水泥价格领先需求回升，行业中期供给逻辑没有改变。据国家统计局，1-7月全国累计水泥产量同比增长10.4%，单月水泥产量增速已连续三个月下滑，水泥需求回到2015年、2018年极差时刻，7月份水泥需求已处于历史底部区域，房地产新开工和基建同步大幅走差。虽然4-7月水泥需求持续大幅下滑，但水泥价格只是周期性回落，行业中期供给逻辑没有改变，8月份初以来核心区域市场（长三角）、全国价格洼地（西南）价格同步启动，显示区域控制力逻辑没有改变。7月份数据低预期、8月PMI指标全线回落，经济下行压力持续增加，“稳增长”有望回升，财政更加积极有利于水泥行业需求的环比改善，下半年需求趋势环比应有所回升。
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