大类资产配置专题报告：边际流动性视角下的投资时钟.pdf

上传者：B*******
时间：2021/07/31
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投资时钟逻辑在我国资本市场较为有效。然而，在使用美林时钟框架时，可在充分考虑到我国资本市场特殊国情环境下，加强轮动配置的有效性。2019年，国务院总理李克强在政府工作报告中首次明确提出“广义货币M2和社会融资规模増速要与国内生产总值名义増速相匹配”。央行的流动性释放节奏有了更为明确的导向。我们以此为依据，构建了边际流动性指标，并纳入到改良版的投资时钟，形成2 2×2的投资维度。