2021中报分析之二：全行业景气梳理与展望.pdf
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- 时间：2021/09/15
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2021中报分析之二：全行业景气梳理与展望。上游资源——供需错配支撑景气，继续关注煤炭和有色金属。油价震荡走高改善石油石化业绩，供需错配支撑商品价格高位运行，上游资源业绩高增，往后看，煤炭库存低位补库支撑需求，紧供给难以缓解；电解铝供需矛盾或将催化社会库存进一步下行；以锂为代表的稀有金属需求持续增长与中短期供给无新增放量之间矛盾难以缓和。中游材料——钢价继续看好，化工细分品种延续高增。紧供给推动钢价大幅上涨，基础化工多个细分品种均取得较大程度的盈利提升。往后看，压产政策仍稳步推进收紧供给，钢铁行业盈利无虞；氟、磷化工持续受下游新能源高景气拉动，此外建议关注钛白粉、纯碱、农化；玻纤价格有望延续高位，水泥关注稳增长预期、逆周期调节背景下的基建拉动。
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