内蒙华电专题研究报告：电价上涨释放向上弹性，新能源打开中长期空间.pdf

上传者：潘*
时间：2021/09/16
热度：648
0人点赞
举报

华能集团旗下内蒙区域龙头，通过收购资产逐步转型新能源。公司是内蒙地区第一家上市企业，同时也是华能集团在内蒙地区的唯一上市平台，截至 2021H1 拥有火电装机 1140 万千瓦，占内蒙古火电装机总量的12%，新能源装机 145 万千瓦，占公司总装机量的 11%。公司火电业务中，上都电厂及魏家峁电厂通过特高压外送华北电网，其余电厂发电上蒙西电网，由于外送电价及利用小时数都较高，且魏家峁为煤电一体化业务不受外部煤价波动影响，上述两家电厂盈利水平较高，过去几年贡献公司 80%以上归母净利润。新能源业务方面，公司通过收购逐步扩大资产规模。2017 年收购北方龙源 81.25%股权，新增新能源装机 77.76万千瓦，2020 年北方龙源控股项目乌达莱风电项目并网发电，公司新增装机 47.5 万千瓦。在今年上半年煤价高企的形势下，新能源业务贡献超 3 亿净利润，约占公司归母净利润的 68%。