黔源电力专题报告：优质水电区域龙头，切入新能源收获业绩估值双升.pdf

上传者：楚**
时间：2021/09/11
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黔源电力专题报告：优质水电区域龙头，切入新能源收获业绩估值双升。背靠华电集团，贵州省唯一电力上市企业。公司为华电集团在贵州省的区域性水电上市平台，截至2021H1公司拥有控股装机323.05万千瓦（均为水电）,权益装机182.74万千瓦。除水电外，公司积极开拓其他清洁能源项目，利用资源优势开发梯级水光互补可再生能源基地。2020年底，公司建设的镇良、岗坪以及永新光伏电站（共计75万千瓦）均实现并网发电，但由于项目仍处于工程消缺、系统功能完善阶段，2021H1光伏收入尚未并表，预计随着阻碍并表因素消除，下半年光伏利润并表将给公司业绩提供支撑。抽水蓄能成为解决新能源消纳重要工具，有望成为水电公司扩展主业下一重点领域。储能主要分为抽水蓄能和电化学储能，其中抽水蓄能由于建设成本低，经济性更高在当前我国储能市场上占据主要地位。贵州省山地为主，湖泊众多，发展抽水蓄能具有资源优势，开发空间广阔。当前随着贵州乃至全国新能源开发提速，消纳矛盾凸显，各地抽水蓄能建设有望加速。