航空运输行业研究报告：价格弹性，高峰业绩能否比肩历史?.pdf

上传者：A*****
时间：2022/01/10
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价格弹性：供需是基础、管理是辅助。1）航空是具备典型高价格弹性特征的行业：成本结构相对刚性、价格一旦大幅增长，利润弹性较大。以 2019 年数据测算：假设票价提升 1%，国航、南航、东航分别增加利润 9、10、8 亿。2）客观供需是基础：我们回顾了美国航空业 03 年以来以及我国航空业 09-10 年的表现，发现供需推高客座率时，票价水平对应提升。3）主动管理是辅助：票价市场化背景下，航司收益管理重要性凸显。4）国客运价格形成机制：市场化探索一直在推进。尤其 2017 年的票价市场化改革打开了航空公司核心航线的盈利上限。