铂科新材（300811）研究报告：双碳助力公司发展，GPU等新应用构建二次成长曲线.pdf

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时间：2021/11/24
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公司是国内合金软磁材料龙头企业，覆盖从铁硅、铁硅铝粉体研发制造、粉体绝缘到粉体成型的完整金属磁粉芯供应体系。2014-2020 年，公司营收快速增长，2014 年实现营收 1.46 亿元，2020 年实现营收 4.97 亿元，复合增长率高达 22.65%。2020 年公司归母净利润达 1.07 亿元，同比增速高达 25.93%， 2014-2020年平均年复合增长率达22.32%，公司业绩维持快速增长。2021 第三季度公司营业收入 2.04 亿元，同比增长43.88%，公司营收增长主要受益于光伏、储能、新能源汽车等下游应用领域的高景气度；2021 第三季度公司归母净利润为0.32 亿元，同比降低 13.96%，利润降低的主要原因是公司上游原材料价格上涨，导致公司营业成本大幅增加。后续原材料价格的回落以及规模化降低制造成本，公司毛利率有望恢复至40%左右。