集运行业研究报告：美国参议院通过1.9万亿美元刺激计划，集运板块需求得到支撑

上传者：B*******
时间：2021/03/14
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航运：美国参议院以 50-49 的投票结果通过了拜登 1.9 万亿美元刺激方案。仍需重点关注美国财政刺激方案对集运市场的支撑作用。近期欧线价格回落明显，主要原因在于春节期间囤货发货完毕，节后复工装载率无法保证，主要航司之间装载率分化，因此欧线价格或仍将回落，核心看回落位置。美线目前仍处于满载状态，叠加长协谈判，受美国刺激政策影响或将全年维持高位水平。值得重视的是，现有运价高企部分原因也是成本驱动导致，因此后期供应链修复正常后运价也会相应回落，但利润端未必会像运价端反应那么大。我们仍然仍为中远海控与海丰国际是中国最具备成为具有全球竞争力的供应链服务提供商。高铁：时刻资源或将调整，价格浮动机制打开京沪高铁天花板，京福安徽的产能爬坡及后续盈利能力或将超预期。铁路客运量快速恢复，返程客流大比例增加，京沪高铁解禁压力逐步释放，时刻资源或将重新迎来调整，产能总量与结构迎来优化，建议重点关注京沪高铁。碳中和对交运行业的影响：合规成本上升引发定价机制重塑碳中和对整个交运行业的影响在于能源动力切换。主要是航运、航空、公路等领域，铁路电气化比重持续提升。航运板块或将在LNG、氢能、甲醇等能源间进行切换调整，能源结构的切换会导致交运细分领域合规成本上升，价格转移取决于供应链中的议价能力。