计算机行业2022上半年投资策略：把握数字化发展机遇，关注高景气、具备成长确定性领域.pdf

上传者：王**
时间：2021/12/01
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云计算：具备成长确定性，行业成长潜力巨大。云计算已经成为企业数字化转型中降本增效的重要技术手段。中长期看SaaS渗透率提升：SaaS 订阅付费模式，与License相比，一方面付费门槛降低，有助于吸引更多的付费客户；同时随着客户迁移至云端，其粘性会日益增长，续费率进一步提升，叠加增值服务的推广，客单价、客户的生命周期价值有望进一步增加。另一方面，SaaS具备类消费的属性，随着订阅服务占比的提升，能够带来稳定、持续、可预见的业绩以及现金流增长，有助于平滑因经济周期等变化带来的业绩大幅变动。由于近年来国内云巨头对基础设施投入的持续加大，IaaS市场规模占国内公有云市场规模的比例不断提升，2020年达到70.09%，同期SaaS的市场规模仅为21.85%。对标海外成熟市场SaaS占主导的发展路径，叠加疫情之下企业对SaaS场景认知的加深，预计我国SaaS的渗透率有望实现较快的提升。短期看上游服务器复苏：行业前瞻指标信骅科技8/9/10月单月收入同比大增，叠加英特尔 DCG业务收入增速逐季改善，进一步预示行业或将进入复苏周期。