碳酸锂行业深度报告：供需双击，碳酸锂新周期仍在途.pdf

本报告为碳酸锂行业深度研究报告，核心观点为供需双击驱动碳酸锂进入新周期，价格上行趋势确立。

在供给端，全球锂资源供给增速放缓，2026-2030年全球供给增幅逐年递减。国内江西宜春锂云母矿因矿证不合规面临停产风险，青海盐湖受技术限制增量有限；海外津巴布韦停止发运锂精矿，澳洲及南美项目受地缘及成本因素影响投产不及预期。中性预测下，2026年全球锂供给217.1万吨，增幅18.9%。

在需求端，动力与储能双轮驱动。动力电池基本盘稳固，2026年全球销量预计2272万辆。储能领域爆发式增长，受中国政策补贴及美国AI数据中心拉动，2026年全球储能电池出货量有望突破1000GWh，同比增速55%。2026-2030年全球碳酸锂需求预计为222.1/254.8/273.0/299.9/332.0万吨。

供需平衡方面，中性假设下2026-2027年全球锂市场存在硬性缺口，分别为-5.0万吨和-0.3万吨。若考虑江西矿证及津巴布韦禁运风险，缺口将进一步拉大。当前产业链库存低位，价格弹性增强，碳酸锂价格中枢持续抬升，行业景气度向上。