基础化工行业：硫酸、国际石脑油等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf

本报告为2026年5月18日发布的华鑫证券基础化工行业周报。报告指出，受霍尔木兹海峡封锁及美伊局势紧张影响，国际油价维持高位，布伦特原油报109.26美元/桶，WTI原油报105.42美元/桶，预计2026年油价中枢将显著上调。

在产品价格方面，本周硫酸、国际石脑油、硫磺等涨幅居前，分别上涨16.75%、11.78%和9.86%；而液氯、合成氨、软泡聚醚、尿素等跌幅较大，液氯周跌幅达42.83%。行业配置建议超越短期局势变化，关注受冲突深刻影响且难以短期恢复的品种。

报告重点推荐三大方向：一是氦气，受卡塔尔供应受限影响，预计全球紧缺2-3个月，推荐广钢气体、九丰能源等；二是生物柴油，受欧洲能源安全及SAF价格上涨驱动，推荐卓越新能等；三是农化，受粮价上涨预期驱动，化肥价差扩大，推荐云天化、扬农化工等。同时建议关注中国石油、中国海油等高股息油气龙头。风险提示包括下游需求不及预期、原料价格波动及环保政策变动等。