银行贷款、贸易信用和出口价格：中国汇率冲击的证据.pdf

上传者：火**
时间：2026/04/28
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银行贷款、贸易信用和出口价格：中国汇率冲击的证据。公司汇率贷款本文考察了贸易信贷和银行传导的影响。通过对2000-2011年中国出口商的关税交易记录和资产负债表数据进行的综合数据集分析，我们发现更密集地向买家提供贸易信贷的企业表现出更完善的汇率传导。进一步的经验研究揭示了其中的内在机制。首先，贸易信贷的使用与出口商对银行贷款的依赖性呈正相关。其次，在人民币贬值后，企业层面的银行贷款利率下降。受到这些发现启发，我们建立一个理论模型，在此模型中，受到流动资金约束的出口商同时向买家提供贸易信贷并依赖银行借款。模型表明，本币贬值提高了出口商的盈利能力、降低了违约风险和减少了借款成本，最终增强了汇率传导。通过将利率内生化并在企业层面引入违约风险，模型揭示了一个新的渠道，即企业的金融活动如何塑造汇率传导的动态过程。