中鼎股份公司研究报告：基本盘稳健增长，机器人+液冷打开远期成长空间.pdf

中鼎股份公司研究报告：基本盘稳健增长，机器人+液冷打开远期成长空间。中鼎股份是全球汽车零部件行业 100 强。1998 年，公司在深交所主板上 市。公司目前已形成由密封、底盘减震等非轮胎橡胶传统产品和空气悬 挂系统、轻量化底盘系统、热管理系统等面向电动智能化趋势的增量产 品组成的业务矩阵，同时公司也在积极布局机器人相关产品领域。

传统业务：空悬系统+轻量化底盘系统+热管理系统+密封系统稳健增长

（1）空气悬挂系统：空气悬挂系统已经逐步成为新能源汽车平台的主流 配置，标配渗透率逐年提升。截至 2025 年 H1，公司国内空悬业务已获 订单总产值约为 158 亿元，其中总成产品订单总产值约为 17 亿元，未来 有望拿到更多项目定点。（2）轻量化底盘系统：积极布局海外市场，大 力发展底盘轻量化系统总成产品。目前公司在斯洛伐克及墨西哥的轻量 化工厂正在有序建设中。2025 半年度公司轻量化业务累计获得订单约为 55 亿元。（3）热管理系统：公司子公司中鼎流体及中鼎智能热系统主导 热管理系统总成业务的发展，在汽车热管理业务基础上积极布局储能热 管理及超算中心热管理。2025 半年度公司热管理系统业务累计获得订单 约为 71 亿元。（4）密封系统：公司深耕密封行业，不断加大业务拓展速 度，尤其在美系车及自主品牌客户上有较大突破，行业市占率稳步提升。

新业务：机器人+液冷打开远期成长空间

机器人：公司通过安徽睿思博公司、星汇传感等子公司在关节总成、谐 波减速器、行星减速器、力觉传感器等产品上完成产业布局，目前公司 的橡胶产品已经完成配套，轻量化骨骼已经向客户送样，最终实现机器 人关节总成产品的生产制造。液冷：公司子公司中鼎流体及中鼎智能热 系统主导热管理系统总成业务的发展，在汽车热管理业务基础上积极布 局储能热管理及超算中心热管理。基于自研热管理控制器及控制算法， 管路系统及密封等核心技术，公司在储能领域已推出系列化液冷机组， 及浸没式液冷机组；超算中心热管理领域主要产品为 CDU(冷液分配装 置)、冷板、管路等液冷系统产品，并积极布局浸没式液冷产品。