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联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商。

核心观点：联讯仪器是国内领先的高端测试仪器设备企业，主营电子测量仪器和半导体测试设备，是覆盖光电子器件、 功率器件、半导体集成电路三大测试领域的厂商，在多个细分领域市场份额排名第一或本土第一，公司是业内极少数 覆盖光通信产业链中模块、芯片、晶圆等核心环节测试的厂商，同时是全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的 厂商，受益于AI驱动的光通信行业高景气及半导体国产替代加速，成长性突出。

光通信测试仪器：公司通信测试仪器已完成400G→800G→1.6T三代产品迭代，面向1.6T光模块测试需求的65GHz采样示 波器、120GBaud时钟恢复单元、1.6Tbps误码分析仪三款产品均已量产供货，是全球第二家推出1.6T光模块全部核心测 试仪器的厂商。2024年中国光通信测试仪器市场份额排名第三，是前五中唯一的本土企业。

半导体测试设备：公司覆盖光电子器件、功率器件、半导体集成电路三大测试领域的厂商，在多个领域中市场份额排名 第一，光电子器件测试设备中国市场份额排名第一；碳化硅功率器件WLBI测试设备中国市场份额排名第一；精密源表 中国本土企业排名第一。公司是业内极少数覆盖光通信产业链中模块、芯片、晶圆等核心环节测试的厂商，CoC光芯片 老化系统、光芯片KGD分选系统、硅光晶圆测试系统三款产品全面覆盖封装级/裸Die级/晶圆级测试需求。

核心竞争力：公司依托高速信号处理、微弱信号处理和超精密运动控制三大平台级核心技术体系，形成丰富的产品矩阵。 公司研发人员占比40.32%，已授权发明专利113项。客户覆盖中际旭创、新易盛、Lumentum、Broadcom、比亚迪半导体、 芯联集成等国内外主流厂商。