汽车与零部件行业深度报告：能源安全下，自主新能源车竞争力与海外需求共振，催生全球化车企和汽零.pdf

汽车与零部件行业深度报告：能源安全下，自主新能源车竞争力与海外需求共振，催生全球化车企和汽零。全球能源安全下，将促进海外新能源车渗透率提升。受美伊冲突影响，全球各国面 临的能源供应压力持续提升，能源安全将成为国家战略安全的重要环节，新能源将 从传统能源的替代选项跃升为保障国家能源安全的“优先解”。在油价中枢中长期 上行的情况下，预计新能源车相较燃油车的使用成本优势将更加凸显，推动全球新 能源车渗透率提升。预计全球新能源车需求增长下，我国新能源车出海将迎来中长 期发展机遇。

历次石油危机推动汽车节油化转型，以丰田为代表的日系车企出海成为全球化车 企。20 世纪全球油价曾经历多次上涨，主要包括三次因中东地区战争而引发的石油 危机以及 1999-2000 年因科索沃战争及 OPEC 减产引发的油价大涨。在多次石油价 格上涨推动下，以丰田为代表的日系车企借助紧凑省油车型及混动技术两次实现出 海飞跃，逐步成为全球化车企。截至 2025 年，丰田单年海外销量达 903.55 万辆， 海外销量占比由 70 年代的不足 50%提升至 85.8%。

自主新能源车具备全球竞争力，海外份额将加速提升。2025 年全球新能源车渗透率 为 21.3%，若剔除中国市场，2025 年海外新能源汽车渗透率仅为 10.6%，2025 年 我国国内新能源乘用车渗透率达 54.0%。海外新能源车市场属于蓝海，以比亚迪为 代表的车企在技术、产业链、规模、成本等领域具备竞争力，在未来全球新能源车 需求增长机遇下，有望在全球市场取得更高市场份额。预计未来欧美市场、东南亚 及拉美等地区，有望成为我国新能源车出口重要增长区域。

零部件：为海外汽车及“AI+业务”配套，成为全球化公司。汽零将迎来海外车企配 套需求增长及出海竞争力提升共振，一方面，在我国整车尤其是新能源车加速出海 背景下，国内汽零公司将跟随整车出海，实现全球化配套；另一方面，当前海外车 企盈利压力较大、降本诉求较强，预计海外车企将具备切换低成本零部件供应商的 意愿，为国内汽零公司提供出海替代机会。在汽车配套业务以外，数据中心液冷、 发电设备等“AI+业务”海外需求旺盛，国内汽零公司有望借机切入海外供应链，培 育新增长曲线。