战略看多中游制造系列六：从二战美国看，变局下的“中游”突围.pdf

上传者：罗***
时间：2026/04/14
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战略看多中游制造系列六：从二战美国看，变局下的“中游”突围。核心观点：在当前百年未有之大变局背景下，历史上重大外部冲击时期的产业与资本市场表现值得深入复盘与思考，其或能为当下处于全球秩序重构动荡中的市场提供一定启示。复盘历史，二战战前备战阶段美国出口份额快速提升（中游制造需求格外突出），“中游制造”板块实现盈利与估值同步上行，市值增速领先其他行业，且供给端呈现向头部企业集中的趋势。上述历史经验表明，全球秩序与宏观环境剧烈波动时，制造强国的中游制造板块，或可依托其供给能力与产业韧性，成为市场增长的关键亮点。着眼当前，中国中游制造业领先的供给韧性和制造能力，或将在全球格局深刻调整的当下，为资本市场提供稀缺的“安全价值”，具备中长期战略发展潜力。