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锅圈公司研究报告：万店筑基，供应链赋能，全链协同深耕在家吃饭赛道。

瞄准下沉市场，聚焦“多快好省”的一站式餐食品牌

锅圈食汇是中国领先的一站式在家吃饭餐食品牌，2015 年以火锅 B 端供货起家，2017 年转型 C 端社区零售并开放加盟，2023 年港交所 上市，历经供应链筹备、品牌扩张、数字化升级三阶段，十年内跃升 为“社区央厨”。公司股权较为集中，创始人杨明超持股约 30%，核心 管理层稳定且经验丰富。产品矩阵覆盖火锅、烧烤等八大品类，以火 锅为基石、烧烤为第二增长极，通过“多快好省”的一站式方案解决 消费者用餐痛点。2020-2022 年借疫情红利快速拓店增收，2023 年营 收随外出就餐回暖短期回落，后经战略调整重启增长；毛利率持续上 行，依托规模效应、供应链整合与自产比例提升实现成本优化，筑牢 盈利根基。

在家吃饭市场持续扩容，餐食产品细分赛道迎万亿机遇

中国“在家吃饭”市场发展潜力强劲，整体市场规模预计 2027 年突 破 7.1 万亿元。其中在家吃饭餐食产品细分赛道增长尤为亮眼，2022- 2027 年复合年增长率预计达 20.7%，2027 年市场规模将达 9400 亿 元，逼近万亿规模。“在家吃饭”凭借兼具便捷性、可控性与高性价 比的核心优势，精准契合消费者对时间效率、食品安全的核心需求， 相较传统从零做饭、外卖模式均形成明显竞争优势。锅圈作为该赛道 头部企业，将充分受益于行业规模持续扩张与渗透率稳步提升的双重 红利，未来增长具备高度确定性。

深耕“在家吃饭”万亿蓝海，渠道+供应链共筑核心壁垒

锅圈以“高性价比+可视品控”构筑核心差异化优势，人均消费仅为 餐饮外卖及堂食的 1/2 至 1/3，大幅降低用户消费成本。线下门店采 用 “所见即所得”的零售模式，有效解决外卖行业后厨不透明的信 任痛点；同时，依托社区密集布局的门店网络及线上配送服务，有效 缩小与外卖的便利性差距，兼顾性价比与便捷性。渠道上，锅圈以 50- 80 平米轻资产小店、几十万元低门槛加盟，实现超五成门店布局三 线及以下城市，下沉优势显著。供应链端，“单品单厂+直供体系+数 字化管理”筑牢成本壁垒；选品聚焦火锅、烧烤一站式解决方案，规 避菜市场采购隐性成本。面对沃尔玛、山姆、盒马 NB 等竞品，锅圈 凭借下沉渠道与供应链能力，有望充分享受行业增长红利。