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英维克首次覆盖报告：温控节能领域龙头，积极切入海外液冷供应链。温控节能领域龙头，营收与业绩连续多年增长：英维克是技术领先的精密温控节 能解决方案与产品提供商，入选广东省、深圳市制造业单项冠军名单，主要的产 品和服务包括机房温控节能产品（主要针对数据中心、算力设备等）、机柜温控 节能产品（主要针对储能电站、无线通信基站等）、客车空调、轨道交通列车空 调及服务。公司自 2016 年以来营收与业绩持续保持增势，2025 年前三季度， 公司实现营收 40.3 亿元、归母净利润 4.0 亿元，分别同比增长 40.2%、13.1%。

多因素驱动液冷成为 AI 算力设备和数据中心散热必选项：2024 年 7 月，国家发 改委发布政策要求新建及改扩建大型和超大型数据中心 PUE 降至 1.25 以内，国 家枢纽节点数据中心项目 PUE 不得高于 1.2；相较于传统风冷，液冷散热技术具 有传热路径短、换热效率高、制冷能效高的优点，TCO 更低；随着 AI 算力需求 扩张，AI 服务器功率密度大幅提升，风冷逼近散热极限；多因素共同驱动下， 液冷成为必然选择。据 Precedence Research 预估，预计到 2035 年，全球数 据中心液冷市场规模将扩大到 258 亿美元，2025-2035 年 CARG 达 18.6%。

英维克液冷技术获国际认可，客户基础优质，成功切入英伟达液冷供应链：公司 深耕精密温控领域二十余年，形成成熟统一的温控技术平台，产品矩阵丰富，在 国内数据中心液冷领域技术领先，率先在行业内推出了高可靠性的 Coolinside 全链条液冷解决方案，已成为英特尔冷板液冷解决方案集成商，并入选英伟达 MGX 生态系统合作伙伴及 NVL72 供应商推荐名录，是国内液冷供应商中在英伟 达供应链突破和进展较快的公司。预计英伟达 GB300 系列机柜和 Rubin 系列机 柜出货放量后，公司的液冷组件海外订单有望逐步提升。