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爱舍伦公司研究报告：绑定国际领军客户，扩张产能+拓展高毛利新品类助力成长。深耕行业二十三年，出口金额位居我国铺垫类医用敷料企业前列。爱舍伦创立于2003年，是医用敷料行业较早从事为国际大型医疗器械厂商代工生产的企业，通过ODM/OEM等方式为国际知名医疗器械品牌厂商提供相关产品，康复护理产品和手术感控产品是公司主要营收来源。爱舍伦募投项目投产后或将提高公司产品的毛利率水平及盈利能力。未来，公司有望逐步淘汰低毛利产品，优化产品结构。2025 年公司营收同比+42.95%，归母净利润+15.77%。

全球医用敷料市场规模 2026 年或将达到 235 亿美元，康复护理与手术感控驱动增长。医用敷料是我国低值医用耗材的第二大细分领域，2025 年占比约21%。2011-2023年全球医用敷料市场规模由 90 亿美元增长至 195 亿美元，2026 年预计将达到235 亿美元；2011-2023年我国医用敷料市场规模由 70 亿元增长至 247 亿元，并有望在2026 年达到333亿元。经过多年深耕发展，我国已成为全球医用敷料市场的核心供应国。康复护理市场方面，医用耗材的需求涵盖老年人护理、成人失禁、术后及产后护理和长期卧床重疾人群等群体，市场容量较大。参考观研天下公众号，我国成人失禁用品行业市场规模由2018 年的70.3亿元增至2024年的 137.1 亿元，年均复合增长率达 11.78%。根据弗若斯特沙利文报告等信息，中国产后护理及修复行业市场规模由 2019 年的约 386 亿元增至 2024 年的675 亿元，复合年增长率为11.8%。手术感控市场方面，手术量与日俱增，手术感染控制产品需求持续增加。据APHA等机构数据，全球手术感控市场规模预计有望于 2026 年达到270.62 亿元。据尚普咨询等数据，中国手术感控产品出口规模 2014 年突破 3 亿美元，并于2023 年达到7.4亿美元，预计2026 年有望达 10.78 亿美元。