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柏星龙公司深度报告：北交所创意包装第一股，掘金文创产品新赛道。

公司概况

1）十六年沉淀，300+品牌的一站式创意服务商。公司首创行业“品牌策略、创意设计、技术研发、产品交付”四位一体的创意包装服务模式，助力客户打造畅销产品，创建强势品牌。公司客户主要为酒类、茶叶、奢侈品及化妆品头部厂商，包括贵州茅台、洋河股份、郎酒、GUCCI、Bvlgari、八马茶叶等超300 家国内外知名企业。2）业绩快速增长，净利率显著提升。2013-2024 年公司营收CAGR为10%，归母净利润 CAGR 为 26%；公司毛利率维持 30%以上，净利率整体呈提升态势，从2%提升至 7%。 3）员工持股激励团队积极性。公司实控人为赵国义、赵国祥、赵国忠三兄弟，截至2025Q3，三人合计持股 57%。公司高管稳定，工作经验丰富。公司通过员工持股平台对核心人员进行激励，激发团队活力。

新业务：掘金文创&礼品新赛道，公司发展潜力大

1）行业层面：AR、AI 等元宇宙核心技术以及谷子经济崛起，将赋能文创礼品行业快速增长。2019-2021 年我国文化创意与设计服务业增加值从7640 亿元增长至1.96万亿元，CAGR 为 60%；从下游来看，2021-2027 年中国元宇宙产业市场规模预计从186 亿元增长至 6010 亿元，CAGR 为 79%；2016-2023 年中国谷子（二次元周边衍生）市场规模从 53 亿元增长至 1024 亿元，CAGR 为53%。文创行业有望受益于元宇宙与谷子经济的发展，保持强劲的增长势头。2）公司亮点：对标泡泡玛特等文创龙头，公司具备较强的产品力及IP孵化能力，孕育龙衍积极布局文创，发展潜力大。泡泡玛特主要客户为IP 粉丝（C端）及经销商（B端）；柏星龙凭借卓越的产品力已获得 G 端大客户认可，与旅游场景、酒类及礼品等B 端客户合作，同时实现 C 端销售突破。在 IP 打造方面，柏星龙拥有自有品牌IP《柏叔聊品牌》，并已入驻抖音、Bilibili 等主流媒体；公司于2024 年与龙粤文化合作推出当地 IP 文创产品，并通过小红书、抖音等渠道实现C 端销售；2024年5月成立孙公司龙衍文创，深化文创产品、高端礼品及 IP 孵化等业务布局。