产业赛道与主题投资风向标：AI时代“词元经济”崛起，地缘危机影响多种关键原材料.pdf

产业赛道与主题投资风向标：AI时代“词元经济”崛起，地缘危机影响多种关键原材料。市场回顾：本周（3.23-3.27），全A下跌0.73%。板块方面，锂电相关概念表现强势。当周全A日均成交额达21093亿元，较前周减少998亿元，市场活跃度下行。市场情绪方面，当 周每日平均上涨家数为2941家，较前周增加1337家；平均涨停家数由上周48家增加至73家，赚钱效应有所增强。两融方面，融资融券余额回落至26166亿元（截至3月26日），两融 资金主要流向光伏概念。拥挤度方面，能源赛道拥挤度较高，新能源概念环比上周增幅较大。

重点主题：（1）锂电：津巴布韦暂停锂矿出口遇上新能源抢出口，碳酸锂价格“淡季不淡”（2）商业航天：SpaceX将迎史上最大IPO，商业航天热度提升（3）算电协同 ：“算电协同” 首入政府工作报告，绿电与算力融合开启新局。

政策动态：北京集中整治平台 “内卷式 ”竞争，深圳发力AI服务器全产业链高质量发展。（1）3月26日，市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会，围绕“规范企业竞争行 为，构建企业出海良性竞争生态”主题，与五矿集团、中建集团、宁德时代、比亚迪、奇瑞汽车、滴滴、美团等企业有关负责人深入交流，听取意见建议。 （2）3月23日，北京市市场 监管局联合市商务局、市文化和旅游局，依法约谈和行政指导携程、去哪儿网、高德、京东、淘宝闪购、美团、飞猪旅行、同程旅行、途家民宿、小猪民宿、抖音、快手等十二家平台 企业，集中通报开展平台“内卷式”竞争综合整治以来发现的第一批问题，并提出整改要求。（3）3月23日，深圳市工业和信息化局印发《深圳市加快推进人工智能服务器产业链高质 量发展行动计划（2026—2028年）》，提出到2028年，AI服务器全产业链产品产能与出货量实现跨越式增长，核心芯片、存储、印制电路板（PCB）、电源储能、光模块、被动元器 件等重点领域产品全球市场份额显著提升。

产业趋势： “Token ”概念的地位凸显，霍尔木兹海峡危机影响多种关键原材料 。（1）人工智能：“Token”概念的地位正在渐渐凸显，2024年年初，中国日均Token调用量为1000亿； 到2025年底，跃升至100万亿；今年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍；中国算力平台（贵州）建设工作在贵阳启动 ；谷歌发布超高效AI内存压缩算法TurboQuant，可在不损失准 确性的前提下，将大型语言模型运行时的缓存内存占用至少减少6倍、性能提升8倍（2）半导体：自中东战事爆发以来，氦气现货价格已翻倍；马斯克发布Terafab项目，目标年产能为 1太瓦计算能力；阿里发布旗舰CPU玄铁C950；中国科学院正式公布在RISC-V关键技术突破、产业协同创新及人才培养领域的系列重要成果（3）高端制造：长征二号丁运载火箭成 功发射四维高景二号05、06星（4）产业综合：霍尔木兹海峡危机难解全球LNG出口量跌至6个月新低。