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石油石化行业：亚洲缺油逐步蔓延，油价持续上行。从长周期表现来看，康波萧条期往往伴随经济增速下行与地缘博 弈加剧。在此阶段，油、气、煤作为不可替代的战略性实物资产， 其价格不仅具备抗通胀韧性，更能在滞胀环境下表现出明显优于 一般金融资产的宽幅震荡或中枢上移特征。能源公司的投资逻辑 转化为具备“自由现金流+高股息+持续回购”的红利资产。浪底 战争的概率提升使能源资产的风险溢价系统性抬升，从国家能源 安全的角度，需要重点关注新疆地区进行的能源自主可控建设。

原油：亚洲缺油逐步蔓延，油价持续上行

本周，能源基础设施成为了中东地缘局势的重要变量，伊朗对沙 特、卡塔尔等国的能源设施进行了打击，推升了油价及气价。值 得注意的是，全球油价的地区性差异开始显现，中东迪拜、阿曼 现货价飙升至超过 150 美元/桶，而布伦特也与 WTI 拉出超过 1 0 美元/桶的价差，这标志着亚洲的缺油在逐步蔓延至欧洲，由于运 力的限制，美国原油甚至出现了累库，WTI 因此相对较弱。本周， Brent 原油现货价 111.01 美元/桶，环比+13.73%；WTI 原油现货 价 96.08 美元/桶，环比+4.46%。

新疆煤化工：能源保障+成本优势，新疆煤化工有望开启黄金年 代

从国家战略的角度，新疆受益于两大转向：从沿海经济到一带一 路，新疆从地缘后方变成前沿门户，占据地缘优势。能源保障和 双碳环保的天平开始左倾，煤化工王者归来，新疆依靠资源优势 成为能源保障的重心。从新疆自身的角度，以发展促稳定成为新 疆主线。历史上新疆的底色在发展与稳定之间调整平衡，当下的 新疆正处在高质量发展的重要战略机遇期。新疆煤化工的发展和 美国的页岩气都有类似之处，即需要国家进行长周期的底层技术 和基础设施的投资，最终克服能源对外依赖。

天然气：伊朗袭击将摧毁卡塔尔 17%的 LNG 产能，恢复持续时间 长达五年

卡塔尔能源公司首席执行官兼能源事务国务部长周四告诉路透 社，在此次前所未有的袭击中，卡塔尔的 14 座液化天然气工厂 中的 2 座以及其两座天然气制液设施中的 1 座遭到了破坏。他 通过采访表示，此次维修将导致每年 1280 万吨的 LNG 产量在 三到五年内受到影响。将不得不对运往意大利、比利时、韩国和 中国的 LNG供应长期合同宣告不可抗力。